هفته گذشته، اقتصاد جهانی روندی پیچیده را از خود ارائه داد. صندوق بین‌المللی پول پیش‌بینی رشد جهانی ۲۰۲۵ خود را به ۲.۸٪—افت ۲.۸٪ از ۳.۳٪—کاهش داد که تنش‌های تجاری و عدم‌قطعیت سیاست های پولی را می شود عامل آن دانست. در ایالات متحده، فعالیت‌های کسب‌وکار بهبود یافت و شاخص ترکیبی PMI مؤسسه S&P Global  به ۵۲.۱ رسید؛ با این حال، فشارهای تورمی به بالاترین سطح چندساله صعود کردند و بازار کار آرام تر شد که نگرانی‌های رکود تورمی را برانگیخته است. بریتانیا با رشد ۰.۷٪ تولید ناخالص داخلی در سه ماهه اول، پیشتاز گروه هفت بود، در حالی که انتظار می‌رود اتحادیه اروپا و منطقه یورو به ترتیب ۱.۱٪ و ۰.۹٪ در سال ۲۰۲۵ رشد کنند. تنش‌های تجاری، به‌ویژه تعرفه‌های آمریکا، شرکت‌ها را به انباشتن موجودی‌ها واداشت—که می‌تواند هزینه‌ها را افزایش دهد—و دلار آمریکا از ژانویه تاکنون حدود ۶٪ تضعیف شده است.

برای هفته پیش‌رو، تمرکز به سمت شاخص‌های تورم و تصمیمات سیاست های پولی معطوف خواهد شد، زیرا بانک‌های مرکزی مسیر نرخ‌ها را مجدداً ارزیابی می‌کنند. اقدامات تجاری—به‌ویژه تعرفه‌های آمریکا—تحت بررسی خواهند ماند و بر هزینه‌های ورودی و پویایی زنجیره تأمین تأثیر می‌گذارند. بحث‌های سیاست پولی ممکن است حول نیاز به محرک‌های مالی در میانه کندی‌های هم‌زمان در ایالات متحده و چین متمرکز شود. انتشار داده‌های کلیدی، از جمله ارقام تولید ناخالص داخلی، شاخص‌های تورم و گزارش‌های اشتغال، همراه با تلاش‌های مستمر برای هماهنگی سیاست‌های جهانی پولی، اهمیت ویژه‌ای خواهند داشت.

بررسی اجمالی اقتصاد ایالات متحده

طی هفته منتهی به ۲۴ مه، بازار کار آمریکا همچنان قوی باقی ماند. درخواست‌های اولیه دریافت مزایای بیمه بیکاری به ۲۲۷٬۰۰۰ مورد سقوط کرد که نشانه تداوم مقاومت در اشتغال است. در بخش مسکن، فروش خانه‌های موجود در آوریل به نرخ سالانه ۴.۰۰ میلیون واحد کاهش یافت، در حالی که فروش خانه‌های جدید ۱۰.۹٪ جهش کرد و به ۷۴۳٬۰۰۰ واحد رسید—که نشان‌دهنده موجودی اندک خانه‌های دست‌دوم و مشوق‌های قابل توجه سازندگان است. نرخ‌های وام مسکن به ۶.۸۶٪ رسید که نزدیک به بالاترین سطح سه‌ماهه بود و فشار بر قابلیت استطاعت خرید مسکن را حفظ کرد.

تحولات مالی نیز در کانون توجه قرار گرفت. مجلس نمایندگان لایحه‌ی تلفیق بودجه ۳.۸ تریلیون‌دلاری را تصویب کرد و بازدهی اوراق قرضه ده‌ساله خزانه را در پی نگرانی‌ها درباره پایداری بدهی به بالای ۴.۵٪ برد. مقامات فدرال رزرو از جمله آستان گولزبی بار دیگر رویکردی محتاطانه را تأکید کردند و مطرح ساختند که در غیاب نشانه‌های واضح‌تر از تحولات تجاری و تورم، نرخ‌ها احتمالاً در سطح فعلی باقی خواهند ماند.

بازار کار

 درخواست‌های اولیه دریافت بیمه بیکاری ایالتی در هفته منتهی به ۱۷ مه، با کاهش ۲٬۰۰۰ موردی به رقم تعدیل‌شده فصلی ۲۲۷٬۰۰۰ مورد رسید، که تردید کارفرمایان برای کاهش نیروی کار با وجود عدم‌قطعیت‌های اقتصادی را نشان می‌دهد.

بازار مسکن

نرخ‌های وام مسکن: نرخ بهره ثابت متوسط وام مسکن ۳۰ ساله تا ۲۲ مه به ۶.۸۶٪ افزایش یافت، از ۶.۸۱٪ هفته قبل، و هزینه‌های وام‌گیری را همچنان بسیار بالاتر از میانگین پیش از همه‌گیری (حدود ۴٪) نگه داشت.

فروش خانه‌های موجود: فروش خانه‌های موجود در آوریل ۰.۵٪ کاهش یافت و به نرخ سالانه ۴.۰۰ میلیون واحد رسید—کندترین رشد آوریل از سال ۲۰۰۹—با افزایش ۹.۰٪ در موجودی به ۱.۴۵ میلیون واحد و ثبت رکورد قیمت میانه $414,000.

 فروش خانه‌های جدید و موجودی: فروش خانه‌های تک‌خانواری جدید در آوریل ۱۰.۹٪ رشد کرد و به ۷۴۳٬۰۰۰ واحد رسید—بالاترین رقم از فوریه ۲۰۲۲—زیرا سازندگان قیمت‌ها را کاهش داده و مشوق های خوبی ارائه کردند. موجودی قابل‌فروش ۰.۶٪ افت کرد و به ۵۰۴٬۰۰۰ واحد رسید اما همچنان نزدیک بالاترین سطح اواخر ۲۰۰۷ باقی ماند.
شروع ساخت و ساز:  شروع ساخت مسکن تک‌خانواری بخش خصوصی در آوریل به نرخ سالانه ۹۲۷٬۰۰۰ واحد رسید که ۲.۱٪ کاهش نسبت به مارس داشت و چالش‌های قابلیت استطاعت خرید را همچنان برجسته ساخت، حتی با ثبات شروع ساخت واحدهای چندخانواری.

بازارهای مالی و بدهی

در ۲۳ مه، مجلس نمایندگان لایحه تلفیق بودجه FY2025 را—که دفتر بودجه کنگره پیش‌بینی می‌کند طی دهه آینده حدود ۳ تریلیون دلار به کسری‌ها خواهد افزود—تصویب کرد و بازدهی اوراق قرضه ده‌ساله خزانه داری را بالای ۴.۵٪ برد. بازدهی پس از تثبیت در بازار سهام، اندکی کاهش یافت اما همچنان نزدیک به بالاترین سطح چهارماهه (حدود ۴.۴۵٪) باقی ماند.

فدرال رزرو و چشم‌انداز سیاست های پولی

آستان گولزبی، رئیس بانک فدرال شیکاگو، تأکید کرد که «همه گزینه‌ها روی میز است» اما تا روشن‌تر شدن داده‌های تورم و تجاری معیار بالاتری برای تغییرات سیاست پولی قائل شد، و نشان داد که احتمالاً فدرال رزرو تا پایان تابستان نرخ‌ها را بدون تغییر حفظ خواهد کرد. با کاهش احتمال قطعی نرخ‌ها، انتظار می‌رود هزینه‌های وام‌گیری—به‌ویژه در بخش مسکن—بالاتر بماند و همچنان برای بازار مسکن موانعی ایجاد کند.

چشم‌انداز اقتصادی ایالات متحده (۲۶–۳۱ مه)

سفارش‌های جدید کالاهای بادوام تولیدشده در مارس ۷.5٪ جهش کردند، عمدتاً به‌دلیل جهش 23 میلیارد دلاری (157٪) در سفارش‌های هواپیمای غیرنظامی—در حالی که سفارش‌های کالاهای سرمایه‌ای غیرنظامی بدون احتساب هواپیما تنها به‌طور یملایم افزایش یافت و محموله‌ها کاهش داشتند. اعتماد مصرف‌کننده آمریکا در آوریل به 86.0 سقوط کرد—پایین‌ترین رقم از مه 2020—زیرا انتظارات خانوارها کاهش یافته و چشم‌انداز اشتغال و درآمد منفی شد. در جلسه فدرال رزرو در 6–7 مه، کمیته بازار آزاد فدرال محدوده هدف نرخ بهره را در 4.25–4.50٪ حفظ کرد، به خطرات تورم مزمن و سیاست تجاری اشاره کرد و رویکرد «انتظار و مشاهده» را نشان داد؛ صورت‌جلسات تفصیلی روز چهارشنبه منتشر می‌شود. در مارس، مصرف واقعی شخصی 0.7٪ افزایش یافت که ناشی از جهش در خرید خودرو بود، در حالی که درآمد شخصی 0.5٪ رشد کرد و شاخص PCE بدون تغییر باقی ماند و فشارهای تورمی بنیادی همچنان پایین است.

انتشار داده‌ها و رویدادهای کلیدی

هفته‌ی ۲۵–۳۰ مه ۲۰۲۵ شاهد چندین شاخص اقتصادی و رویداد مهم خواهد بود که چشم‌انداز اقتصادی ایالات متحده را شکل می‌دهند:

سفارش‌های کالاهای بادوام (سه‌شنبه، ۲۷ مه):

انتظار می‌رود سفارش‌های کلی کالاهای بادوام در آوریل ۷.۸٪ کاهش یابد که عمدتاً به‌خاطر افت سفارش‌های حمل‌ونقل—به‌ویژه هواپیما—پس از داده‌های ضعیف بوئینگ است. با این حال، پیش‌بینی می‌شود سفارش‌های بدون احتساب حمل‌ونقل ۰.۲٪ افزایش یابند که نشانه‌ای از مقاومت نسبی در بخش‌های غیرحمل‌ونقل است. این آمار در پی جهش ۷.۵٪ در مارس—که به دلیل افزایش ۲۳ میلیارد دلاری در سفارش‌های هواپیمای غیرنظامی و رشد ۰.۳٪ در سفارش‌های خودرویی بود— می باشد، اما سفارش‌های سرمایه‌ای هسته‌ ۰.۲٪ کاهش یافت و بخش ترانسپوت ضعیف شد،. این داده‌ها بینشی درباره روندهای سرمایه‌گذاری کسب‌وکارها در شرایط عدم‌قطعیت تجاری و هزینه‌های بالای وام‌گیری ارائه خواهد داد.

اعتماد مصرف‌کننده (سه‌شنبه، ۲۷ مه):

پیش‌بینی می‌شود شاخص اعتماد مصرف‌کننده کنفرانس بورد در ماه مه به ۸۷.۳ افزایش یابد که از توقف ۹۰ روزه تعرفه‌ها با چین پشتیبانی می‌کند. با این حال، اعتماد همچنان در نزدیکی کمینه‌های تاریخی باقی مانده—شاخص آوریل ۸۶.۰ و شاخص انتظارات ۵۴.۴ بود—که نگرانی‌های مداوم درباره تورم، سیاست تجاری و چشم‌انداز بازار کار را بازتاب می‌دهد. قطعیت نظرسنجی پیش از اعلام تعرفه‌های پیشنهادی بر اتحادیه اروپا و اپل انجام شده است که ممکن است هرگونه افزایش را کمرنگ کند.

صورت‌جلسه  FOMC (چهارشنبه، ۲۸ مه):

احتمالاً صورت‌جلسه به نگرانی‌های کمیته بازار آزاد فدرال رزرو درباره تورم مزمن (PCE هسته ۲.۶٪، بالاتر از هدف ۲٪) و عدم‌قطعیت سیاست های تجاری—به‌ویژه تأثیر تعرفه‌ها بر قیمت‌ها و رشد—اشاره خواهد کرد. کمیته احتمالاً درباره توقف ۹۰ روزه تعرفه‌ها و توانایی آن در کاهش موقت فشارهای تورمی بحث کرده اما ممکن است درباره ریسک‌های بلندمدت تجاری هشدار داده باشد. صورت‌جلسات ممکن است به مقاومت بازار کار (بیکاری ۴.۲٪) در کنار نشانه‌های ضعیف تر شدن آن اشاره کند که نگرانی‌های رکود تورمی را بالا ببرد. تأکید بر صبر می‌تواند انتظارات کاهش نرخ را به پس از سپتامبر ۲۰۲۵ منتقل کند.

درآمد و مخارج شخصی (جمعه، ۳۰ مه):

پیش‌بینی می‌شود درآمد شخصی در آوریل ۰.۳٪ افزایش یابد و مخارج شخصی ۰.۲٪ رشد کند، پس از افزایش‌های ۰.۵٪ در درآمد و ۰.۷٪ در مخارج در مارس. انتظار می‌رود تورم همچنان پایین بماند، با افزایش ۰.۱٪ در شاخص PCE  کلی (۲.۲٪ سالانه) و ۰.۱٪ در شاخص PCE هسته (۲.۶٪ سالانه). این ارقام نشان می‌دهد مقاومت مصرف‌کننده حفظ شده، اگرچه مخارج ممکن است در میانه احساس احتیاط کمی کاهش یابد.

پیامدهای بازار

چشم‌انداز بنیادی وال‌استریت در هفته ۲۵–۳۰ مه ۲۰۲۵ حاکی از بازاری نوسانی است که تحت تأثیر صورت‌جلسه  FOMC، سفارش‌های کالاهای بادوام، اعتماد مصرف‌کننده و داده‌های درآمد و مخارج شخصی قرار خواهد داشت. فدرال رزرو احتمالاً رویکردی محتاطانه حفظ می‌کند و عدم‌قطعیت‌های تورم و سیاست تجاری بر احساسات بازار سایه می‌افکند. نمودارهای تکنیکال S&P 500 نشان‌دهنده تمایل نزولی کوتاه‌مدت به دلیل شکست کانال روند صعودی، با حمایت کلیدی در 5,780 و مقاومت در 5,960 ایجاد شده است. در میان‌مدت تا بلندمدت، اگر شاخص بالای این سطوح کلیدی باقی بماند—تحت پوشش رشد پایداری درآمد و پشتیبانی احتمالی فدرال رزرو—چشم‌انداز می‌تواند صعودی بماند، هرچند نوسانات کوتاه‌مدت ادامه خواهد یافت.

تحلیل تکنیکال S&P 500

نمودارهای تکنیکال اخیر نشان می‌دهند S&P 500 زیر کانال روند صعودی کوتاه‌مدت شکسته است و این نشانه ضعف در صعود اولیه و تمایل نزولی کوتاه‌مدت است. اهداف نزولی بعدی در 5,750 و سپس 5,630 قرار دارند؛ در صورت رسیدن به این سطوح، می‌توان حمایت حول 5,450 را مدنظر داشت. از سوی دیگر، نگه داشتن شاخص بالای 5,750 و بازیابی بعدی می‌تواند مقاومت 5,988 را آزمایش کند و در صورت بازگشت مومنتوم صعودی امکان عبور از این محدوده وجود دارد.

شاخص دلار آمریکا  (DXY)

با توجه به ترکیب شکست‌های تازه تکنیکال و نگرانی‌های مداوم مالی و تجاری، DXY  در کوتاه‌مدت تحت فشار باقی خواهد ماند. برای کاهش فشار نزولی، نیاز به تثبیت پایدار بالای سطح 100.00 است، ولی با مقاومت داینامیک میانگین متحرک ساده ۵۰ روزه در حوالی 101.20، چنین بازگشتی بدون تغییر بنیادی نامحتمل به نظر می‌رسد. از منظر تکنیکال، شاخص در بازه زمانی روزانه زیر تمام میانگین‌های متحرک ساده و نمایی اصلی قرار دارد. به‌ویژه، EMA 50  روزه که جهت نزولی به خود گرفته و روند غالب نزولی را تأیید می‌کند.

شاخص‌های مومنتوم نیز تمایل نزولی را تأیید می‌کنند. RSI روزانه درست زیر خط میانی به سمت 40 نوسان می‌کند که نشان‌دهنده کنترل فروشندگان بدون رویکرد افراطی است، در حالی که نمودارهای کوتاه‌مدت شرایط اشباع فروش در RSI 14 دوره‌ای را نشان می‌دهند و احتمال یک حرکت اصلاحی قبل از افت بیشتر را مطرح می‌کنند. حمایت فوری در کف دو هفته اخیر حوالی 99.00 قرار دارد؛ سقوط زیر این سطح می‌تواند شاخص را به سمت منطقه 98.00 بکشاند که پیش‌تر به‌عنوان کف نوسانی عمل کرده بود. در سمت صعودی، سطح روانشناختی 100.00 نخستین مانع مقاومت است و پس از آن منطقه 101.20 که با EMA 50‌روزه نزولی تقویت می‌شود، پیش رو خواهد بود.

بانک مرکزی نیوزیلند (RBNZ) و کیوی!

بانک مرکزی نیوزیلند (RBNZ) در روز چهارشنبه ۲۸ مه جلسه خواهد داشت. طبق به‌روزرسانی ۹ آوریل، نرخ رسمی نقدینگی (OCR) در ۳.۵۰٪ قرار دارد و بازارها تقریباً به‌طور جهانی انتظار کاهش ۲۵ واحد پایه‌ای به ۳.۲۵٪ را دارند—که آغاز چرخه تدریجی تسهیل در میانه انتظارات تورمی همچنان بالاست و چشم‌انداز جهانی نرم‌تر است. منحنی‌های قراردادهای معاوضه نرخ بهره شبانه (OIS) تقریباً ۱۰۰٪ احتمال کاهش ۲۵ واحد پایه‌ای را نشان می‌دهند و شانس حداقلی برای حرکت بزرگ‌تر ۵۰ واحد پایه‌ای وجود دارد.

با وجود تعدیل تورم کلی، فشارهای کوتاه‌مدت—از جمله افزایش اخیر CPI در فصل اول—ممکن است RBNZ را ترغیب کند که سیگنال دهد تورم ممکن است در نزدیکی ۲.۸–۲.۹٪ به اوج برسد و سپس به‌تدریج در محدوده هدف ۱–۳٪ بازگردد.

اقتصاددانان Westpac IQ و سایر بانک‌های بزرگ نیز پیش‌بینی کاهش ۲۵ واحد پایه‌ای OCR به ۳.۲۵٪ را دارند و اشاره کرده‌اند که «تسهیل بیشتر اما تدریجی» به داده‌های ورودی بستگی خواهد داشت.

از آنجا که کاهش ۲۵ واحد پایه‌ای به‌طور گسترده انتظار می‌رود و در قیمت‌گذاری بازار لحاظ شده است، توجه به هرگونه تغییر در راهنمایی‌های آینده RBNZ معطوف خواهد شد، به‌خصوص در مورد سرعت کاهش‌های بعدی نرخ بهره با توجه به احتیاط بانک مرکزی نسبت به ریسک‌های سیاست تجاری و موانع رشد جهانی اقتصادی.

تأثیر بر  NZD/USD

بازارها این حرکت را به‌طور کامل بر روی کاهش نرخ بهره قیمت‌گذاری کرده‌اند و احتمالاً NZD/USD تحت فشار نزولی قرار خواهد گرفت، با حمایت کلیدی در حوالی 0.5900 و مقاومت نزدیک 0.6000 که دامنه کوتاه‌مدت جفت ارزی را هدایت می‌کنند. کاهش OCR تفاوت نرخ بازدهی را که پایه معاملات کارِری NZD است می‌بلعد و احتمالاً بر این ارز در برابر دلار آمریکا تأثیر منفی می‌گذارد، به‌ویژه اگر منحنی بازده خزانه‌داری آمریکا همچنان نسبتاً بالا باقی بماند. عوامل فصلی نیز حاکی از عملکرد ضعیف‌تر NZD تا اواسط سال هستند.

NZD/USD  هم‌اکنون حوالی 0.5990 معامله می‌شود و از حمایت حوالی 0.5900 بازگشته است. حمایت فوری در بازه 0.5900–0.5920 قرار دارد، در حالی که مقاومت در سطح روانی 0.6000 و سقف‌های آوریل اندکی بالاتر از 0.6020 واقع شده است.

انتظارات از بازار طلا برای هفته پیش رو

طلا در هفته ۲۲ برای رشد اندکی آماده شده است، زیرا جریان‌های ورودی به دارایی امن ناشی از عدم‌قطعیت‌های مالی و تجاری ایالات متحده در کنار تقاضای قوی بانک‌های مرکزی، فشارهای ناشی از افزایش بازده اوراق و احتیاط فدرال رزرو را خنثی می‌کند.

تنش‌های مالی و تجاری آمریکا همچنان جذابیت طلا را حفظ کرده‌اند، به‌طوری‌که سرمایه‌گذاران در میانه عدم‌قطعیت پیرامون لایحه ۳.۸ تریلیون‌دلاری تلفیق بودجه و تعرفه‌ها به پناهگاه امن طلا پناه بردند. تهدیدهای تجاری تازه از سوی رئیس‌جمهور ترامپ علیه اتحادیه اروپا و شرکت‌های بزرگ فناوری، قرار داد های آتی‌ طلا را ۲.۲٪ بالاتر برد و سقف‌های روزانه بالای $3,360 را آزمایش کرد. بسته بودجه پیشنهادی که تحلیل‌گران آن را عاملی در افزایش کسری‌های بلندمدت می‌دانند، تقاضا برای دارایی‌های بدون بازده مانند طلا را تقویت می‌کند.

خرید بانک‌های مرکزی و موسسات همچنان به‌عنوان نیروی محرکه ساختاری عمل می‌کند. NS Ramaswamy از Ventura Securities اشاره می‌کند که بانک‌های مرکزی، صندوق‌های بازنشستگی و ثروت‌های حاکمیتی و سرمایه‌گذاران خرد در انتظار محدودیت‌های عرضه و ویژگی‌های دفاعی در شرایط نوسانی بازار اقدام به انباشت طلا می‌کنند.

افزایش ریسک‌های ژئوپلیتیکی نیز حمایت بیشتری فراهم می‌کند. طبق گزارش  Kitco، طلا قبل از تعطیلات طولانی‌مدت آمریکا رشد قابل‌توجهی ثبت کرد که بازتاب خریدهای دارایی امن در میانه افزایش موانع مالی و ژئوپلیتیکی است.

از سوی دیگر، داده‌های اقتصادی آمریکا و سیاست فدرال رزرو این هفته نقش تعیین‌کننده‌ای خواهند داشت. با تعدیل انتظارات برای کاهش نرخ، بازده اوراق خزانه تثبیت شده و پتانسیل صعودی طلا را محدود می کند. از طرف دیگر، هرگونه شگفتی تسهیلیدر راهنمایی‌های فدرال رزرو یا ارقام رشد و تورم ضعیف‌تر از انتظارات می‌تواند بار دیگر موج خرید را روشن کند.

چشم‌انداز تکنیکال طلا

XAU/USD  هفته گذشته در ناحیه فشرده $3,300–$3,380 معامله شد، به‌طوری‌که خریداران از حمایت $3,300 دفاع کردند و فروشندگان سودگیری را نزدیک خط روند نزولی در $3,380 متوقف ساختند. میانگین متحرک ساده ۲۱ روزه در $3,290 برای سومین روز متوالی به‌عنوان حمایت دینامیک عمل کرد و تعهد خریداران کوتاه‌مدت را نشان داد.

در سمت نزولی، شکست واضح زیر $3,300 ممکن است مسیر را به سوی $3,200 — میانگین متحرک ساده ۵۰ روزه — هموار کند، در حالی که عبور قاطع بالای $3,380 می‌تواند سطوح $3,420 و سقف نوسانی قبلی حوالی $3,450 را در دسترس قرار دهد.

شاخص‌های مومنتوم ترکیبی از سیگنال‌ها را ارائه می‌دهند: RSI درست بالای نقطه میانی در ۵۸ قرار دارد که نشان‌دهنده تعهد محدود جهت‌گیری است، در حالی که هیستوگرام MACD به سمت یک تقاطع صعودی حرکت می‌کند که در صورت غلبه بر مقاومت می‌تواند پتانسیل افزایشی را نشان دهد.

انتظارات بنیادین و تکنیکال WTI برای هفته پیش رو

با توجه به عرضه فراوان، رشد ملایم تقاضا و تسهیل مداوم اوپک‌پلاس، پیش‌بینی می‌شود WTI در هفته پیش رو در محدوده $60–$64 معامله شود، که در صورت شکست حمایت تکنیکال حوالی $60.50 یا عدم تغییر بنیادین، جهت نزولی غالب خواهد بود.

WTI  در حوالی $62.00 معامله می‌شود و پس از دو هفته صعود متوالی در هفته گذشته با افت مواجه شد، زیرا ذخایر جهانی افزایش یافته‌اند — که در مارس به 7.7 میلیارد بشکه رسید و از رشد تقاضا با حدود 1 میلیون بشکه در روز پیشی گرفت — و این احساسات نزولی را تقویت کرده است.
افزایش تولید اوپک‌پلاس به میزان تقریبی 411 هزار بشکه در روز برای ژوئن و کاهش اندک دستگاه‌های حفاری آمریکا به 566 دستگاه، چشم‌انداز را بیشتر تحت فشار قرار می‌دهند. آژانس بین‌المللی انرژی رشد تقاضای جهانی نفت در 2025 را به 730 هزار بشکه در روز کاهش داده که محیط مصرف ملایمی را نشان می‌دهد. نشست اوپک در 28 مه باید روشن کند چه راهبردی در پیش خواهند گرفت.

آژانس بین‌المللی انرژی پیش‌بینی می‌کند عرضه جهانی نفت در سال 2025 به‌طور متوسط حدود 1.6 میلیون بشکه در روز افزایش یابد، زیرا تولیدکنندگان غیر اوپک‌پلاس 1.3 میلیون بشکه در روز به عرضه اضافه می‌کنند و اوپک‌پلاس زودتر از برنامه کاهش‌های داوطلبانه را لغو می‌کند، که می‌تواند فشار نزولی بر قیمت‌ها را حفظ کند. گزارش چشم‌انداز کوتاه‌مدت انرژی EIA نیز پیش‌بینی می‌کند تولید آمریکا همچنان از رشد سالانه تقاضا پیشی گرفته و تا 2026 باعث انباشت ذخایر خواهد شد.

در مقابل، علی‌رغم جهش قوی مصرف در فصل اول 2025، رشد تقاضا کند شده است — که موجب شد آژانس بین‌المللی انرژی پیش‌بینی تقاضای جهانی نفت در 2025 را 300 هزار بشکه در روز کاهش دهد — و از ریسک‌های سیاست تجاری و عدم‌قطعیت اقتصادی به‌عنوان دلایل اصلی یاد کند.

تحلیل تکنیکال  WTI

نفت خام وست تگزاز پس از ناکامی در حفظ معاملات بالای $63.50، زیر میانگین‌های متحرک 20 و 50 روزه در نمودار روزانه افت کرد که تغییر مومنتوم به سمت نزول را منعکس می‌کند. اکنون $62.00 به‌عنوان مقاومت فوری عمل می‌کند، در حالی که RSI 14 دوره‌ای حوالی نقاط خنثی نوسان می‌کند و به ثبات نسبی قیمت در سطوح فعلی اشاره دارد.

حمایت فوری در کف اخیر حوالی $60.50 قرار دارد؛ شکست این سطح ممکن است قیمت را به سمت $59.00 هدایت کند. در سمت صعودی، مقاومت در $63.50 (با عبور از $62.00) تجمع دارد و در ادامه $64.70 به‌عنوان گام بعدی پیش رو خواهد بود.

بیت‌کوین پس از ثبت رکورد جدید!

بیت‌کوین در تاریخ ۲۴ مه حوالی $108,756 معامله می‌شود و پس از عبور از اوج‌های بالای $111,000 هفته گذشته در پی تقاضای قوی نهادی و خوش‌بینی نسبت به مقررات، به افزایش خود ادامه می‌دهد. ETFهای اسپات بیت‌کوین این هفته $2.75 میلیارد ورودی جذب کردند که نشانگر اشتیاق قوی سرمایه‌گذاران است. با این حال، افزایش بازده أوراق قرضه ۱۰ ساله آمریکا به بالای 4.6٪ و دلار قوی‌تر می‌تواند رشد کوتاه‌مدت را محدود کند.

علاقه نهادی ها همچنان بالا است و ETFهای اسپات بیت‌کوین آمریکا در دو هفته گذشته بیش از $3.5 میلیارد ورودی داشتند—با رهبری IBIT بلک‌راک که در ۲۲ مه $855.4 میلیون جذب کرد. بیت‌کوین در ۲۳ مه رکورد جدیدی نزدیک $112,000 ثبت کرد، تحت تأثیر تحولات مقرراتی مثبت از جمله بحث‌هایی درباره ایجاد ذخیره فدرال بیت‌کوین و پذیرش گسترده‌تر در میان موسسات مالی سنتی.

از طرف دیگر، بازدهی أوراق قرضه ۱۰ ساله آمریکا به 4.61٪ افزایش یافته است و تقاضای دارایی‌های پرریسک را کاهش داده و فشار نزولی بر رمزارزها وارد می‌کند. همزمان، نگرانی‌ها درباره عدم‌قطعیت‌های مالی و سیاست تجاری جذابیت بیت‌کوین را به‌عنوان یک ذخیره ارزش غیرحاکمیتی در برابر احتمال فشارهای تورمی تقویت می‌کند.

نگاهی به آینده، برخی تحلیل‌گران پیش‌بینی می‌کنند بیت‌کوین می‌تواند در سه ماهه دوم به $120,000 برسد و به تغییر همبستگی میان کلاس‌های دارایی و شباهت‌های روند بلندمدت چرخه‌های قبلی بازار اشاره می‌کنند.

چشم‌انداز تکنیکال بیت‌کوین

مومنتوم قیمتی بیت‌کوین همچنان صعودی است و BTC بالای میانگین‌های متحرک ساده ۲۰ و ۵۰ روزه معامله می‌شود که نشانه فشار افزایشی پایدار است. حمایت فوری در $107,160 قرار دارد—کف روزانه در ۲۴ مه—و حدود $105,700، سطح شکست اخیر، که انتظار می‌رود کف اصلاحات باشد. در سمت صعودی، مقاومت نزدیک رکورد $112,345 است و مانع ثانویه در $115,000 می‌تواند سودگیری را تحریک کند.

شاخص‌های مومنتوم مانند شاخص قدرت نسبی (RSI) همچنان بالا اما نه در سطوح افراطی—نزدیک 70—نوسان می‌کنند که نشان می‌دهد قبل از موج صعودی بعدی، جای اصلاح از اوج‌های اخیر وجود دارد. شکست قاطع بالای $112,345 می‌تواند مسیر را به سوی $120,000 باز کند، در حالی که عدم حفظ $105,700 ممکن است باعث افت تا منطقه $100,000 شود.