هفته گذشته با تشدید تنش‌های ژئوپلیتیکی، تغییر انتظارات در مورد حرکت‌های بالقوه فدرال رزرو، کاهش نرخ بهره از سوی اقتصادهای بزرگ جهانی و آغاز قوی فصل گزارش های درآمدی، هفته ای پرحادثه بود.

با نگاهی به هفته آینده، تنش‌های ژئوپلیتیکی نشانه‌ای از کاهش نشان نمی‌دهد، اما فعالان بازار توجه خود را به گزارش‌های درآمدی ایالات متحده و نشست آتی بانک مرکزی اروپا (ECB) معطوف خواهند کرد. در همین حال، بسته محرک اخیر چین توجه ها را به خود جلب کرده است، اما جزئیات بیشتری برای ارزیابی تأثیر کامل آن بر اقتصاد جهانی مورد نیاز است. ترکیبی از این رویدادها احساسات بازار را در هفته پیش رو هدایت خواهد کرد.

ایالات متحده آمریکا و وال استریت: چالش های تورم در میان بازار کار انعطاف پذیر

پس از داده های قوی بازار کار در هفته اول اکتبر، داده های جدیدتر تایید کرد که فدرال رزرو با چالش های فزاینده ای در کنترل تورم مواجه خواهد شد. تورم عمومی ماه سپتامبر 0.2% افزایش یافت که سرعت رشد ماه اوت را تکرار کرد که عمدتاً ناشی از افزایش قیمت مواد غذایی بود، در حالی که قیمت سوخت کاهش یافته بود. این منجر به کاهش نرخ تورم به 2.4 درصد نسبت به سال گذشته شد، اما تورم هسته، به 3.3 درصد سالانه افزایش یافت که کمی بیشتر از 3.2 درصد در ماه اوت بود. قیمت کالاهای اصلی با افزایش گسترده در دسته‌هایی مانند وسایل نقلیه، پوشاک و اثاثیه خانگی، کاهش شش ماهه را معکوس کرد.

اگرچه شاخص قیمت تولیدکننده (PPI) در ماه سپتامبر کاهشی کمتر از حد انتظار را نشان داد، اما نشانه‌هایی وجود دارد که تورم می‌تواند در ماه‌های آینده به روند کاهشی خود ادامه دهد، هرچند آهسته و با چالش‌های بیشتر.

علاوه بر این، آخرین نظرسنجی NFIB حاکی از بهبود اندکی در خوش‌بینی کسب‌وکارهای کوچک در ماه سپتامبر است، اگرچه احساسات کلی کنونی در محیط اقتصادی همچنان ضعیف باقی می‌ماند. در مورد داده های مربوط به نیروی کار، در حالی که ادعاهای اولیه بیکاری بالاتر از حد انتظار بود، این اعداد تحت تأثیر عوامل موقتی مانند طوفان های اخیر قرار گرفته اند و آنها را به عنوان یک مرجع برای دو تا سه هفته آینده غیرقابل اعتماد می کند.

بر اساس داده‌های منتشر شده، ما پیش‌بینی می‌کنیم که فدرال رزرو احتمالاً سیاست خود را به تدریج کاهش دهد و احتمال یک یا دو کاهش نرخ بهره به میزان 25 واحد در دو نشست باقی‌مانده در سال جاری (7 نوامبر و 18 دسامبر) وجود دارد.

با ورود به هفته جدید، چندین عامل کلیدی چشم انداز مالی را شکل خواهند داد. اولاً، تأثیر اقتصادی کامل طوفان میلتون در فلوریدا هنوز دیده نشده است. در همین حال، انتخابات ریاست جمهوری آمریکا  داغ تر شده است و تنها 23 روز باقی مانده و رقابت بین دو نامزد به شدت نزدیک است. در این محیط نامطمئن، تقویم اقتصادی کمتر شلوغ است، اما فعالان بازار تنش‌های ژئوپلیتیکی، گزارش‌های درآمدی، و نظرات سخنرانان فدرال رزرو را برای جهت‌گیری بیشتر بازارهای مالی بررسی خواهند کرد.

داده‌های کلیدی اقتصادی و دیده‌بان فدرال رزرو:

در حالی که تمرکز بر ریسک‌های ژئوپلیتیکی و گزارش های درآمدی باقی می‌ماند، انتشار داده‌های اقتصادی ایالات متحده – مانند خرده‌فروشی و تولید صنعتی در روز پنج‌شنبه، و شروع پروژه های ساختمانی مسکونی در روز جمعه – نیز توجه ها را به خود جلب خواهد کرد. انتظار می‌رود که سخنرانان فدرال رزرو در طول هفته، لحن محتاطانه‌تری را اتخاذ کنند و احتمالاً پاسخ‌های نامشخص یا غیرمتعهدانه‌ای به سؤالات کلیدی در مورد سیاست‌های پولی آینده ارائه دهند، به‌ویژه که تورم همچنان یک نگرانی اصلی و مهم است.

خرده فروشی: پس از غافلگیری صعودی در ماه آگوست (0.2% افزایش در مقابل انتظارات کاهش 0.1%)، ما انتظار داریم که خرده فروشی به رشد متوسط ​​ادامه دهد، پیش بینی افزایش ماهانه 0.3% برای سپتامبر و افزایش رشد سالانه بیشتر از 2.13% ثبت شده در آگوست.

تولیدات صنعتی: در راستای رشد خرده‌فروشی، پیش‌بینی می‌کنیم که تولیدات صنعتی حرکت مثبتی را نشان دهد زیرا تقاضای قوی‌تر و نرخ‌های پایین‌تر از تولیدات صنعتی و کارخانه ای حمایت می‌کند.

شروع پروژه های مسکونی: با نشانه‌هایی از چشم‌انداز مثبت برای ساخت‌وساز مسکونی، پیش‌بینی می‌کنیم 1.360 میلیون واحد پروژه ساختمانی شروع شود که اندکی از سرعت 1.356 میلیون واحدی در ماه آگوست رشد کرده است، که با بهبود احساسات سازنده ها نیز تقویت می‌شود، زیرا انتظارات تورمی و نرخ بهره مطلوب‌تر می‌شود.

انتظار می رود این نقاط داده از روند کاهش تدریجی نرخ بهره فدرال رزرو پشتیبانی کند که احتمالاً به کندی پیش خواهد رفت. در حالی که این چشم انداز ممکن است برای بازارهای سهام مطلوب نباشد، باید برای دلار آمریکا تقویت کننده باشد و به حفظ دستاوردهای اخیر آن کمک کند.

چشم انداز فنی: S&P 500 و DXY

S&P 500: به نظر می رسد روند صعودی اخیر S&P 500 در حال از دست دادن قدرت خود است، به خصوص پس از رسیدن به بالاترین رکوردهای جدید. ممکن است این شاخص آماده بازگرداندن برخی از سودهای خود باشد. سطوح پشتیبانی کلیدی برای بررسی، 5,750 است، با اهداف نزولی بیشتر در 5,680 و 5,615 در صورت شکست سطح 5,750.

DXY (شاخص دلار آمریکا): DXY همچنان صعودی باقی می‌ماند، به‌ویژه زمانی که بالاتر از سطح 102 معامله می‌شود. هدف صعودی اولیه 103.45 است. با این حال، شکستن به زیر سطح کلیدی 102 می‌تواند احساسات بازار را تغییر دهد و نشانه‌ای از بازگشت بالقوه در قدرت اخیر دلار باشد.

به طور خلاصه، در حالی که اقتصاد ایالات متحده با چالش‌های تورمی و ریسک‌های ژئوپلیتیکی مواجه است، انتظارات رشد اقتصادی متوسط ​​و کاهش نرخ‌های فدرال‌رزرو، بازارها را در آستانه رشد عمومی نرم نگه می‌دارد. سرمایه‌گذاران باید گزارش‌های درآمدی، انتشار داده‌ها و تحولات ژئوپلیتیکی را برای سنجش چشم‌انداز اقتصادی گسترده‌تر برای سه‌ماهه پایانی سال 2024 بررسی کنند.

اتحادیه اروپا و بانک مرکزی اروپا: هفته سختی در پیش است

منطقه یورو هفته پر چالشی را با انتشار داده های کلیدی اقتصادی و تصمیم گیری نرخ بهره موردانتظار بانک مرکزی اروپا (ECB) که در مرکز توجه ها خواهد بود، در پیش دارد. افزایش نرخ های اخیر بهره بانک مرکزی اروپا در مهار تورم موفقیت آمیز بوده است، اما تاثیر مخربی بر رشد اقتصادی در منطقه نیز داشته است.

نشانه های ضعف اقتصادی

• داده های اخیر نگرانی های فزاینده در مورد کند شدن اقتصاد منطقه یورو را تایید می کند:
• PMI تولیدی در ماه سپتامبر به 45.0 کاهش یافت، در حالی که PMI خدمات که قبلا بهتر بود نیز در ماه های اخیر ضعیف شده است.
• شاخص های اضافی مانند نظرسنجی کسب و کار و مصرف کننده منطقه یورو (96.2، زیر تخمین ها) و شرایط کسب و کار (-0.72) به ادامه چالش ها اشاره می کنند.

داده های احساسات بازار:

• احساسات خدمات به 6.7 بهبود یافت که اندکی پیش بینی ها را شکست داد، اما اعتماد صنعتی با کاهش به 10.9- بدتر شد.
• اعتماد مصرف کننده در 12.9- ثابت بود، اما به طور کلی اعتماد تجاری در منطقه یورو شکننده است.

این ارقام حاکی از آن است که منطقه یورو ممکن است به سمت یک سه ماهه چهارم ضعیف پیش برود و نگرانی‌هایی را در مورد رشد تولید ناخالص داخلی برای باقیمانده سال 2024 ایجاد کند. تورم عمومی مصرف کننده (CPI) در سپتامبر به 1.8% کاهش یافت که برای اولین بار از سال 2021 به زیر هدف 2% بانک مرکزی اروپا رسیده. تورم هسته نیز از 2.8% به 2.7% کاهش یافت.

تصمیم بانک مرکزی اروپا: چه انتظاری باید داشت

در ابتدا، احتمال کاهش نرخ بهره در ماه اکتبر کم به نظر می رسید، اما داده های اخیر انتظارات را تغییر داده است. در حال حاضر، ما انتظار داریم که در جلسه ECB در روز پنجشنبه، 17 اکتبر، 25 واحد کاهش نرخ بهره داشته باشیم. اگرچه این تصمیم ممکن است مورد استقبال بازارهای سهام اروپا قرار گیرد، اما بعید است که برای یورو مطلوب باشد.

چشم انداز فنی برای EUR/USD

چشم انداز فنی EUR/USD علیرغم بهبود کوتاه مدت نزولی باقی می ماند. این جفت با مقاومت قوی در 1.10 مواجه است. تا زمانی که زیر این سطح معامله می شود، اولین حمایت و هدف 1.08 در کوتاه مدت مورد توجه است.

طلا با وجود تورم داغ و افزایش دلار رشد می کند

قیمت طلا روز پنجشنبه پس از یک اصلاح مختصر برگشت کرد و چهار جلسه معاملاتی نزولی متوالی را معکوس کرد، حتی با اینکه که دلار آمریکا (USD) پس از گزارش شاخص قیمت مصرف کننده (CPI) بالاتر از حد انتظار در ماه سپتامبر تقویت شده بود. علیرغم افزایش ارزش دلار، تنش های ادامه دار در خاورمیانه همچنان به تقویت تقاضا برای طلا، به عنوان یک دارایی امن کلیدی ادامه داد.

شاخص CPI سپتامبر و ارقام اخیر بازار کار فراتر از انتظارات بود و این احساس بازار را تقویت کرد که فدرال رزرو (Fed) ممکن است موضع انقباضی خود را حفظ کند. با توجه به CME FedWatch Tool، در حال حاضر حدود 85 درصد احتمال دارد که فدرال رزرو در نشست نوامبر خود نرخ بهره را 25 واحد کاهش دهد، در حالی که احتمال ثابت نگه داشتن نرخ های بهره در سطح کنونی در حدود 15 درصد است.

این انتظارات فدرال رزرو به بازدهی بالاتر اوراق قرضه اشاره دارد که می تواند پتانسیل صعودی را برای بازارهای سهام محدود کند. در همان زمان، فصل گزارش های درآمدی است و بسیاری از سرمایه گذاران یا در حال فروش هستند یا سبدهای خود را تعدیل می کنند، که نوسان ایجاد می کند. همراه با افزایش خطرات سیاسی و ژئوپلیتیکی، این شرایط جذابیت طلا را به عنوان یک دارایی امن تقویت کرده است.

چشم انداز فنی طلا

از نقطه نظر فنی، حفظ سطح حمایت کلیدی 2,640 دلار می تواند قیمت طلا را به 2,670 دلار برساند. اگر شتاب ادامه یابد، طلا حتی ممکن است بالاترین قیمت خود را در حدود 2,685 دلار به چالش بکشد.

ترکیبی از فشارهای تورمی، انتظارات نرخ فدرال رزرو و ریسک های ژئوپلیتیکی، محیط مساعدی را برای ادامه قدرت طلا ایجاد می کند.

نفت: قیمت ها را سیاستمداران تعیین می کنند!

به نظر می‌رسد این روزها، داده‌های اقتصادی در مورد تقاضای بازار یا عرضه‌های تولیدکننده، عقب‌نشینی کرده است و تنش‌های ژئوپلیتیکی نقش اصلی را در تعیین قیمت نفت بازی می‌کنند. تشدید اوضاع در خاورمیانه، به ویژه اقدامات بالقوه اسرائیل علیه ایران، سرمایه گذاران را برای یک بازار بی ثبات آماده کرده است.

در حالی که دولت بایدن از اسرائیل خواسته است که خویشتن داری کند و از هدف قرار دادن مکان های خاص مانند پالایشگاه ها خودداری کند، بنیامین نتانیاهو نخست وزیر اسرائیل از این وضعیت به عنوان “فرصت تاریخی” یاد کرده است. گزارش‌ها حاکی از آن است که هر دو طرف ممکن است به نوعی به توافق رسیده باشند و به طور بالقوه هرگونه حمله به زیرساخت‌های نفتی ایران را تا نزدیک‌تر شدن به انتخابات آمریکا به تعویق بیاندازند تا از تأثیرگذاری بر نتایج انتخابات جلوگیری کنند.

پتانسیل حمله به زیرساخت های نفتی ایران را نمی توان دست کم گرفت. حمله می تواند قیمت نفت خام را حداقل 10 دلار در هر بشکه افزایش دهد. اگر ایران بخواهد تلافی کند، مثلاً عربستان سعودی را هدف قرار دهد، قیمت نفت ممکن است 40 دلار در هر بشکه افزایش یابد و قیمت ها را به بیش از 110 دلار در هر بشکه برساند. درگیری بین اسرائیل و ایران این پتانسیل را دارد که 30 درصد از عرضه نفت جهان و مسیرهای کلیدی دریایی را مختل کند و جهش قیمت ها را بیشتر تشدید کند.

در بخش داده های اقتصادی، انتظارات ضعیف تقاضا باعث می شود که چشم انداز بلندمدت قیمت نفت کمتر خوش بینانه باشد. با این حال، گزارش‌های آتی اوپک در روز دوشنبه و آژانس بین‌المللی انرژی در روز سه‌شنبه می‌توانند با ارائه به‌روزرسانی‌هایی در مورد تقاضای بازار، پویایی عرضه و چشم‌انداز اقتصادی گسترده‌تر بر احساسات بازار تأثیر بگذارند.

تجزیه و تحلیل فنی برای نفت

از منظر فنی، 72 دلار همچنان یک سطح حمایتی کلیدی برای قیمت نفت است. تا زمانی که قیمت ها بالاتر از این سطح باقی بمانند، پتانسیل صعود به سمت 78 دلار وجود دارد که به نظر می رسد هدف بعدی باشد. یک اصلاح کوتاه مدت ممکن است قبل از این مرحله صعودی بعدی باشد و بازار را به ویژه در کوتاه مدت بی ثبات کند.

با توجه به تنش‌های ژئوپلیتیکی و گزارش‌های اقتصادی پیش رو، بازار نفت در خط باریکی بین افزایش‌ها و اصلاحات بالقوه حرکت می‌کند.

بیت‌کوین 60 هزار دلار را حفظ می کند، اما تردیدها پابرجاست!

بیت کوین در هفته گذشته برای مدت کوتاهی به زیر 60,000 دلار سقوط کرد، اما گاوها به سرعت کنترل خود را به دست گرفتند و قیمت را به بالای این سطح کلیدی بازگرداندند. از ابتدای ماه آگوست، بیت کوین در حدود 60 هزار دلار در نوسان بوده است، اما تلاش کرده است تا از این آستانه روان شناختی کلیدی عبور کند.

از نظر فنی، این رفتار نشان دهنده یک آزمایش احتمالی نزولی خط میانی 58,000 دلاری است. در صورت عدم حفظ این سطح، کاهش بیشتر به سمت منطقه حمایتی 55,000 دلاری قابل انتظار است. در روند صعودی، یک روند صعودی قوی بعید است مگر اینکه بیت کوین با موفقیت به بالای 66,000 دلار برسد، که در هفته های اخیر به عنوان یک منطقه مقاومت کلیدی عمل کرده است.

داده های شرکت تجزیه و تحلیل آنچین Santiment نشان می دهد که دارندگان بزرگ بیت کوین تقریباً 30,000 بیت کوین (به ارزش بیش از 1.8 میلیارد دلار) را فروخته یا مجدداً توزیع کرده اند. این فشار فروش بر عدم اطمینان بازار افزوده است. بسیاری از هولدر های کوتاه‌مدت نیز در حال تسویه پوزیشن های خود بوده‌اند، اما این انتقال سکه‌ها به «دست‌های قوی‌تر» – هولدرهای بلندمدت‌تر – می‌تواند به ثبات بیشتر بازار در بلندمدت کمک کند.

در همسویی با سایر بازارها، توجه به این نکته مهم است که بازارهای سهام نیز تحت فشار هستند و بیت کوین می تواند چشم انداز مشابهی را به دلیل احساسات گسترده تر بازار تجربه کند. نوسانات در سهام ممکن است به ارزهای دیجیتال سرایت کند و چشم انداز کوتاه مدت بیت کوین را نامشخص نگه دارد.

به طور خلاصه، در حالی که 60 هزار دلار یک سطح حیاتی برای بیت کوین باقی می ماند، چشم انداز بدون شکست پایدار بالای 66,000 دلار نامشخص به نظر می رسد. در عین حال، کاهش احتمالی 58 هزار دلار یا 55 هزار دلار را نمی توان رد کرد.