شاخص هزینه‌های مصرف شخصی (PCE) در آمریکا در ژانویه ۲۰۲۵ به میزان ۰.۳٪ نسبت به ماه قبل افزایش یافت که با سرعت ماه دسامبر برابر بود و با انتظارات بازار همخوانی داشت.

• قیمت کالاها با ۰.۵٪ افزایش پس از رشد ۰.۱٪ در دسامبر به روند صعودی خود ادامه داد.
• قیمت خدمات با ۰.۲٪ افزایش، نسبت به رشد ۰.۴٪ ماه قبل کاهش داشت.
• شاخص اصلی PCE که نوسانات قیمت مواد غذایی و انرژی را حذف می‌کند، ۰.۳٪ افزایش یافت که کمی بالاتر از رشد ۰.۲٪ ماه قبل بود.
• قیمت مواد غذایی ۰.۳٪ افزایش داشت که بالاتر از رشد ۰.۲٪ دسامبر بود.
• هزینه انرژی کاهش یافت (۱.۳٪ در مقابل ۲.۴٪ در دسامبر).
• نرخ تورم سالانه PCE به ۲.۵٪ کاهش یافت که اولین کاهش در چهار ماه گذشته محسوب می‌شود.
• تورم سالانه PCE اصلی نیز به ۲.۶٪ کاهش یافت که پایین‌ترین سطح در هفت ماه گذشته است.

چرا این اتفاق مهم است؟

• کنترل تورم: کاهش تورم سالانه نشان‌دهنده کنترل نسبی فشارهای قیمتی توسط فدرال رزرو است.
• تأثیر بر سیاست‌های پولی: کاهش تورم سالانه ممکن است فدرال رزرو (Fed) را به حفظ نرخ بهره فعلی یا حتی کاهش آن در آینده ترغیب کند.
• تأثیر بر مصرف خانوارها: افزایش قیمت کالاها و خدمات نشان‌دهنده افزایش هزینه‌های مصرف‌کنندگان است که می‌تواند بر قدرت خرید آن‌ها تأثیر بگذارد.
• تأثیر بر رشد اقتصادی: افزایش شاخص PCE به‌عنوان یکی از اجزای اصلی تولید ناخالص داخلی (GDP) نشان‌دهنده رشد اقتصادی پایدار در ایالات متحده است.

تحلیل اقتصادی و بازارها

۱. چرا شاخص PCE اهمیت دارد؟
شاخص هزینه‌های مصرف شخصی (PCE) یکی از مهم‌ترین شاخص‌های تورم در ایالات متحده است که توسط فدرال رزرو برای ارزیابی فشارهای قیمتی و تعیین سیاست‌های پولی استفاده می‌شود. این شاخص شامل دو بخش اصلی است:

• PCE کلی: شامل تمامی هزینه‌های مصرفی شخصی از جمله غذا و انرژی.
• PCE اصلی: هزینه‌های مصرفی شخصی بدون در نظر گرفتن نوسانات قیمت مواد غذایی و انرژی، که معیار دقیق‌تری برای اندازه‌گیری تورم پایدار است.

۲. تأثیر بر بازارهای مالی و ارز

• تأثیر بر دلار آمریکا (USD): کاهش تورم سالانه ممکن است به کاهش ارزش دلار منجر شود، زیرا احتمال کاهش نرخ بهره توسط فدرال رزرو افزایش می‌یابد.
• تأثیر بر بازار سهام آمریکا: کاهش تورم سالانه ممکن است خوش‌بینی سرمایه‌گذاران را تقویت کرده و به رشد بازار سهام منجر شود.
• تأثیر بر نرخ بهره و اوراق قرضه: کاهش تورم سالانه ممکن است فدرال رزرو را به کاهش نرخ بهره ترغیب کند که به کاهش بازده اوراق قرضه منجر می‌شود.

۳. تأثیرات جغرافیایی و سیاسی

• تأثیر بر تجارت بین‌المللی: کاهش ارزش دلار آمریکا ممکن است صادرات آمریکا را تقویت کند و به بهبود تراز تجاری منجر شود.
• تأثیر بر سیاست‌های پولی جهانی: کاهش تورم در آمریکا ممکن است بانک‌های مرکزی دیگر کشورها را به تعدیل سیاست‌های پولی خود وادار کند.
• تأثیر بر مصرف‌کنندگان و تولیدکنندگان: افزایش قیمت کالاها و خدمات ممکن است به افزایش هزینه‌های زندگی و کاهش حاشیه سود تولیدکنندگان منجر شود.

بخش آموزشی: شاخص PCE چیست؟

۱. تعریف و ساختار شاخص PCE
شاخص هزینه‌های مصرف شخصی (PCE) تغییرات قیمت کالاها و خدمات خریداری شده توسط مصرف‌کنندگان را اندازه‌گیری می‌کند. این شاخص شامل دو بخش اصلی است:

• PCE کلی: شامل تمامی هزینه‌های مصرفی شخصی از جمله غذا و انرژی.
• PCE اصلی (Core PCE): هزینه‌های مصرفی شخصی بدون در نظر گرفتن نوسانات قیمت مواد غذایی و انرژی.

۲. تأثیر PCE بر اقتصاد و بازارها

• افزایش PCE:
  • نشان‌دهنده افزایش فشارهای تورمی و احتمال افزایش نرخ بهره توسط فدرال رزرو.
  • افزایش ارزش دلار و کاهش قیمت طلا به‌دلیل افزایش نرخ بهره.
• کاهش PCE:
  • نشان‌دهنده کاهش فشارهای تورمی و احتمال کاهش نرخ بهره توسط فدرال رزرو.
  • کاهش ارزش دلار و افزایش قیمت طلا به‌دلیل کاهش نرخ بهره.

جمع‌بندی و پیش‌بینی آینده

افزایش ۰.۳٪ شاخص PCE در ژانویه ۲۰۲۵ نشان‌دهنده افزایش قیمت کالاها و خدمات و رشد پایدار هزینه‌های مصرفی در ایالات متحده است.
کاهش تورم سالانه به ۲.۵٪ نشان‌دهنده کنترل نسبی فشارهای قیمتی توسط فدرال رزرو است.
کاهش تورم PCE اصلی به ۲.۶٪ ممکن است فدرال رزرو را به حفظ یا کاهش نرخ بهره ترغیب کند.
تأثیر مثبت بر بازار سهام آمریکا و کاهش ارزش دلار (USD) پیش‌بینی می‌شود.
چشم‌انداز بلندمدت به تصمیمات آتی فدرال رزرو و تحولات اقتصادی و سیاسی بستگی دارد.

📌 منبع