شاخص مدیران خرید (PMI) بخش تولیدی ISM در آمریکا در فوریه ۲۰۲۵ به ۵۰.۳ کاهش یافت که از ۵۰.۹ در ژانویه پایین‌تر بوده و کمی کمتر از پیش‌بینی بازار (۵۰.۵) بود. این کاهش نشان‌دهنده کند شدن رشد در بخش تولید است، چرا که “تقاضا کاهش یافته، تولید تثبیت شده و شرکت‌ها به دلیل اولین شوک عملیاتی ناشی از سیاست تعرفه‌ای دولت جدید، به کاهش نیروی کار ادامه داده‌اند.”

• کاهش شدید سفارشات جدید: شاخص سفارشات جدید به محدوده انقباضی سقوط کرد و بیشترین افت از مارس ۲۰۲۲ را ثبت کرد (۴۸.۶ در مقابل ۵۵.۱ در ژانویه).
• افت اشتغال: شاخص اشتغال نیز به محدوده انقباضی بازگشت (۴۷.۶ در مقابل ۵۰.۳).
• کند شدن رشد تولید: شاخص تولید کاهش یافت (۵۰.۷ در مقابل ۵۲.۵).
• افزایش فشارهای قیمتی: شاخص قیمت‌ها به دلیل تأثیر تعرفه‌ها افزایش چشمگیری داشت (۶۲.۴ در مقابل ۵۴.۹).
• ثبات موجودی انبارها: شاخص موجودی انبارها تقریباً بدون تغییر ماند (۴۹.۹ در مقابل ۴۵.۹).
• بهبود نسبی در شاخص سفارشات معوق: میزان کاهش سفارشات معوق کندتر شد (۴۶.۸ در مقابل ۴۴.۹).
• کندی بیشتر در تحویل تأمین‌کنندگان: تحویل کالاها از سوی تأمین‌کنندگان نشان‌دهنده تأخیر بیشتر بود (۵۴.۵ در مقابل ۵۰.۹).

چرا این اتفاق مهم است؟

تأثیر تعرفه‌های جدید بر تولید: افزایش تعرفه‌ها منجر به رشد هزینه‌های تولید و ایجاد مشکلات در زنجیره تأمین شده است.
افزایش قیمت‌ها و کاهش تقاضا: افزایش قیمت مواد اولیه باعث شده تا سفارشات جدید کاهش یابد و فشارهای تورمی بر بخش تولیدی تشدید شود.
تأثیر بر رشد اقتصادی آمریکا: کاهش فعالیت‌های تولیدی می‌تواند بر رشد اقتصادی ایالات متحده تأثیر منفی داشته باشد و منجر به کاهش سرمایه‌گذاری صنعتی شود.

تحلیل اقتصادی و بازارها

۱. چرا شاخص ISM تولیدی اهمیت دارد؟
شاخص ISM یکی از شاخص‌های کلیدی برای ارزیابی سلامت بخش تولیدی آمریکا محسوب می‌شود. سطح بالای ۵۰ نشان‌دهنده رشد در بخش تولید است، در حالی که زیر ۵۰ نشان‌دهنده انقباض است.

۲. تأثیر بر بازارهای مالی و ارز

• کاهش ارزش دلار (USD): کاهش رشد تولید می‌تواند منجر به کاهش ارزش دلار در برابر سایر ارزها شود.
• افت بازار سهام: افت شاخص تولیدی ISM می‌تواند بر سهام شرکت‌های صنعتی تأثیر منفی داشته باشد.
• افزایش قیمت کالاهای اساسی: افزایش فشارهای قیمتی ناشی از تعرفه‌ها می‌تواند بر قیمت کالاهایی مانند فلزات و مواد خام تأثیر بگذارد.

۳. چشم‌انداز آتی
با توجه به تأثیرات تعرفه‌های جدید و افزایش هزینه‌های تولید، انتظار می‌رود که بخش تولیدی در ماه‌های آینده با چالش‌های بیشتری روبه‌رو شود. اگر سیاست‌های حمایتی جدیدی از سوی دولت اتخاذ نشود، احتمال کاهش بیشتر رشد صنعتی وجود دارد.

منبع