شاخص مدیران خرید بخش خدماتی آمریکا (ISM Services PMI) در آوریل ۲۰۲۵ با جهشی غیرمنتظره به ۵۱.۶ واحد رسید، در حالی‌که انتظار بازار عدد ۵۰.۶ را نشان می‌داد. این رقم نسبت به کف ۹ ماهه در مارس (۵۰.۸) افزایش قابل‌توجهی داشته و حاکی از تداوم رشد در بخش خدماتی اقتصاد ایالات متحده است.

جزئیات کلیدی:

• سفارشات جدید: ۵۲.۳ (افزایش نسبت به ۵۰.۴)
• موجودی انبار: ۵۳.۴ (افزایش از ۵۰.۳)
• فعالیت تجاری: ۵۳.۷ (کاهش از ۵۵.۹ اما همچنان در ناحیه رشد)
• استخدام: ۴۹ (ادامه کاهش اما ملایم‌تر از ماه گذشته: ۴۶.۲)
• زمان تحویل تأمین‌کننده: ۵۱.۳ (کندتر از ماه قبل)
• فشارهای قیمتی: ۶۵.۱ (بالاترین سطح از فوریه ۲۰۲۳)
  

بخش آموزشی – شاخص ISM Services چیست؟

شاخص ISM Services یکی از مهم‌ترین شاخص‌های پیش‌نگر در اقتصاد آمریکاست که فعالیت اقتصادی بخش خدمات (اعم از مالی، فناوری، گردشگری، سلامت و…) را از نگاه مدیران ارشد کسب‌وکارها اندازه‌گیری می‌کند. عدد بالای ۵۰ به معنای رشد اقتصادی و پایین‌تر از آن نشانگر انقباض است.

تحلیل اثرگذاری خبر:

افزایش این شاخص در شرایطی رخ داده که نگرانی‌ها درباره رکود، کاهش استخدام، و تنش‌های ناشی از سیاست‌های تعرفه‌ای ترامپ رو به افزایش بود. اما به نظر می‌رسد بخش خدمات در حال ترمیم است و علی‌رغم فشارهای قیمتی و کاهش جذب نیرو، سفارشات و موجودی‌ها رشد کرده‌اند؛ نشانه‌ای مثبت از تاب‌آوری اقتصاد.

جمله مهم از گزارش ISM:

«نگرانی‌ها درباره تعرفه‌ها بیشتر حول اثرات واقعی قیمت‌گذاری است تا ریسک‌های آینده یا عدم‌قطعیت. همچنین کاهش بودجه برخی آژانس‌های فدرال هنوز عامل محدودکننده است، اما در مجموع وضعیت رو به بهبود است.» — استیو میلر، رئیس کمیته نظرسنجی ISM

 پیش‌بینی روند آینده:

در صورت حفظ رشد سفارشات جدید و کاهش تدریجی فشارهای قیمتی، احتمال می‌رود PMI خدماتی در ماه‌های آینده در مسیر تثبیت باقی بماند. با این حال، اگر افزایش تعرفه‌ها به خدمات وارداتی یا زیرساخت‌های فناوری اثر بگذارد، فشارهای تورمی ممکن است ادامه‌دار باشد.

پیشنهاد اقدامات برای معامله‌گران و سرمایه‌گذاران:

• معامله‌گران کوتاه‌مدت: نسبت به رشد شاخص دلار و شاخص‌های سهام خدماتی مانند S&P 500 واکنش نشان دهند؛ خدمات مالی، سلامت و فناوری محورهای مهم پیگیری هستند.
• سرمایه‌گذاران بلندمدت: داده‌های ISM را در کنار آمار اشتغال و تورم بررسی کرده و تمرکز را روی بخش‌هایی بگذارند که رشد سفارشات را تجربه کرده‌اند.
  

استراتژی مدیریت ریسک: با توجه به صعود قیمت‌ها و فشارهای تعرفه‌ای، احتمال افزایش نوسانات وجود دارد؛ استفاده از حد ضرر و تنوع دارایی ضروری است.

📌منبع