تورم آلمان در مه ۲۰۲۵ ثابت ماند

 فشار قیمت‌ها همچنان کمی بالاتر از هدف بانک مرکزی اروپا

 نرخ تورم مصرف‌کننده در آلمان در ماه مه ۲۰۲۵ به ۲.۱٪ رسید؛ همان سطح ماه آوریل و پایین‌ترین نرخ تورم از اکتبر ۲۰۲۴ تاکنون.

تورم آلمان در مه اندکی بالاتر از انتظارات بازار (۲.۰٪) بود و برای هفتمین ماه متوالی بالاتر از هدف بانک مرکزی اروپا (۲٪) باقی مانده است.

بخش آموزشی: اهمیت تورم مصرف‌کننده (CPI) در سیاست پولی اروپا

📘 شاخص قیمت مصرف‌کننده (CPI) شاخص اصلی سنجش تورم در منطقه یورو محسوب می‌شود.

📊 بانک مرکزی اروپا (ECB) هدف ۲ درصدی برای ثبات قیمت‌ها تعیین کرده است. عبور مداوم از این سطح می‌تواند روند سیاست‌های پولی را تغییر دهد.

📉 کاهش تدریجی تورم در آلمان به عنوان بزرگ‌ترین اقتصاد یورو، به‌شدت بر تصمیمات آینده ECB تاثیرگذار خواهد بود.

تحلیل اجزای تورم

🔸 تورم بخش خدمات به ۳.۴٪ کاهش یافت (در مقابل ۳.۹٪ در آوریل).
🔸 تورم کالاها به ۰.۹٪ افزایش یافت (نسبت به ۰.۵٪ ماه قبل)، عمدتاً به دلیل افت کُندتر قیمت انرژی.
🔸 تورم غذا همچنان در سطح ۲.۸٪ ثابت ماند.
🔸 قیمت انرژی با افت ۴.۶٪ کاهش یافت که کمتر از کاهش ۵.۴٪ آوریل بود.

📌 تورم هسته (Core Inflation) که نوسانات انرژی و غذا را حذف می‌کند، از ۲.۹٪ به ۲.۸٪ کاهش یافت.

📈 شاخص CPI ماهانه نیز تنها ۰.۱٪ رشد کرد (کندتر از رشد ۰.۴٪ در آوریل).

پیام‌های کلیدی برای بانک مرکزی اروپا (ECB)

📌 تثبیت تورم در محدوده ۲.۱٪ در حالی‌که تورم هسته اندکی کاهش یافته، به ECB اجازه می‌دهد که سیاست صبر و پایش داده‌ها را ادامه دهد.

📉 کاهش تورم خدمات نشان می‌دهد که فشارهای دستمزدی و هزینه‌های داخلی نیز در حال تعدیل تدریجی هستند.

جمع‌بندی و چشم‌انداز آتی

📊 با وجود کاهش تدریجی تورم، ماندگاری آن بالاتر از هدف ECB می‌تواند برنامه‌های کاهش نرخ بهره را آهسته‌تر کند.

🔎 در صورت تداوم این روند در تابستان، احتمالاً بانک مرکزی اروپا تنها به کاهش‌های محدود و تدریجی نرخ بهره در نیمه دوم سال اقدام خواهد کرد.

📈 در عین حال، بازارهای اوراق و یورو به دقت مسیر تورم هسته را دنبال خواهند کرد تا زمان‌بندی دقیق چرخش سیاستی بانک مرکزی را پیش‌بینی کنند.