شاخص مدیران خرید (PMI) تولیدی HCOB آلمان در فوریه ۲۰۲۵ به ۴۶.۵ افزایش یافت که نسبت به برآورد اولیه ۴۶.۱ بالاتر بود و در مقایسه با ۴۵ در ژانویه بهبود نشان داد.

• بخش تولیدی آلمان همچنان در رکود عمیق قرار دارد، اما میزان انقباض نسبت به دو سال گذشته ملایم‌تر شده است.
• تولید، سفارشات جدید و صادرات همگی کاهش یافتند، اما با سرعتی کندتر از ماه‌های قبل.
• کاهش خرید مواد اولیه و موجودی سفارشات معوق همچنان ادامه دارد، اما با شدت کمتر.
• اشتغال با کاهش شدید مواجه شد و نرخ تعدیل نیروی کار حتی نسبت به ماه قبل افزایش یافت.
• کاهش هزینه‌های ورودی و قیمت محصولات خروجی اندکی سریع‌تر شد، زیرا مازاد ظرفیت در زنجیره تأمین باعث افزایش تخفیفات فروشندگان شد.
• چشم‌انداز آینده: تولیدکنندگان آلمانی پیش‌بینی می‌کنند که سطح تولید در سال آینده افزایش یابد، اما میزان خوش‌بینی نسبت به ماه ژانویه کاهش یافته است.

چرا این اتفاق مهم است؟

✅ نشانه‌ای از بهبود جزئی: رشد شاخص PMI از ۴۵ به ۴۶.۵ نشان می‌دهد که رکود تولیدی در حال کاهش است، اما هنوز به سطح رشد (بالاتر از ۵۰) نرسیده است.
✅ بازار کار تحت فشار: افزایش نرخ تعدیل نیرو نشان می‌دهد که بخش تولیدی همچنان با کاهش ظرفیت اشتغال مواجه است.
✅ افزایش تخفیفات در زنجیره تأمین: کاهش هزینه‌های ورودی و خروجی نشان‌دهنده ضعف تقاضا و تلاش تولیدکنندگان برای حفظ رقابت‌پذیری است.
✅ کاهش انتظارات مثبت: علیرغم بهبود شاخص، کاهش خوش‌بینی تولیدکنندگان نشان می‌دهد که چالش‌های ساختاری اقتصاد آلمان همچنان پابرجاست.

تحلیل اقتصادی و بازارها

۱. چرا شاخص PMI اهمیت دارد؟
شاخص مدیران خرید (PMI) تولیدی HCOB آلمان یکی از شاخص‌های کلیدی برای ارزیابی وضعیت اقتصادی در بزرگ‌ترین اقتصاد منطقه یورو است.

• مقدار بالای ۵۰ نشان‌دهنده رشد اقتصادی و مقدار زیر ۵۰ نشان‌دهنده رکود است.
• PMI تولیدی بر پنج مؤلفه تمرکز دارد: تولید، سفارشات جدید، اشتغال، قیمت‌ها و زمان تحویل کالا.

۲. تأثیر بر بازارهای مالی و ارز

• افزایش ارزش یورو (EUR): بهبود PMI می‌تواند تقاضا برای یورو را تقویت کند، اما فشارهای رکودی این تأثیر را محدود خواهد کرد.
• بازار سهام آلمان: رشد شاخص PMI ممکن است سهام شرکت‌های صنعتی و تولیدی را تقویت کند، اما کاهش اشتغال می‌تواند چشم‌انداز مصرف را تضعیف کند.
• تأثیر بر سیاست‌های بانک مرکزی اروپا (ECB): بهبود تدریجی بخش تولیدی ممکن است ECB را از کاهش بیشتر نرخ بهره بازدارد.

۳. تأثیرات جغرافیایی و سیاسی

• تأثیر بر اقتصاد منطقه یورو: آلمان به‌عنوان موتور رشد اقتصادی منطقه یورو، نقش کلیدی در ثبات اقتصادی این منطقه دارد.
• تأثیر جنگ تجاری آمریکا و اروپا: احتمال افزایش تعرفه‌های آمریکا بر صادرات صنعتی اروپا می‌تواند تأثیر منفی بر بخش تولیدی آلمان داشته باشد.
• تأثیر سیاست‌های داخلی: دولت جدید آلمان با چالش‌های اقتصادی و اصلاحات مالی روبروست که می‌تواند بر بهبود فضای کسب‌وکار تأثیرگذار باشد.

بخش آموزشی: شاخص PMI چیست؟

۱. تعریف و ساختار شاخص PMI
شاخص مدیران خرید (PMI) سلامت اقتصادی بخش تولید را نشان می‌دهد.

• PMI بالای ۵۰: نشانه رشد تولید است.
• PMI زیر ۵۰: نشانه رکود تولیدی است.

۲. چگونه PMI بر اقتصاد تأثیر می‌گذارد؟

• افزایش PMI:
  • نشانه رشد اقتصادی و افزایش اعتماد به فضای کسب‌وکار است.
  • تقویت یورو و افزایش قیمت سهام صنعتی را به دنبال دارد.
• کاهش PMI:
  • نشانه رکود اقتصادی و کاهش تقاضای صنعتی است.
  • کاهش ارزش یورو و افت بازار سهام را به دنبال دارد.

جمع‌بندی و پیش‌بینی آینده

افزایش PMI تولیدی آلمان به ۴۶.۵ نشان‌دهنده کاهش شدت رکود در بخش تولیدی است.
رکود تولید همچنان پابرجاست، اما سرعت کاهش سفارشات جدید و تولید کندتر شده است.
افزایش نرخ بیکاری در صنعت یک نگرانی مهم باقی مانده که می‌تواند مصرف داخلی و رشد اقتصادی را محدود کند.
انتظار می‌رود یورو (EUR) بهبود یابد، اما بازار سهام صنعتی تحت تأثیر کاهش اشتغال و تخفیفات تولیدی خواهد بود.
چشم‌انداز آینده بستگی به سیاست‌های بانک مرکزی اروپا (ECB)، تعرفه‌های تجاری آمریکا و اصلاحات اقتصادی دولت آلمان دارد.

📌منبع