نرخ تورم سالانه در منطقه یورو در ژانویه ۲۰۲۵ به ۲.۵٪ افزایش یافت که نسبت به ۲.۴٪ در دسامبر ۲۰۲۴ رشد داشته و فراتر از پیش‌بینی ۲.۴٪ بازار بود. این بالاترین نرخ تورم از ژوئیه ۲۰۲۴ تاکنون محسوب می‌شود.

دلایل افزایش تورم:

• افزایش شدید هزینه‌های انرژی: نرخ تورم بخش انرژی از ۰.۱٪ در دسامبر به ۱.۸٪ در ژانویه جهش یافت.
• ثبات قیمت کالاهای صنعتی غیرانرژی: تورم این بخش بدون تغییر در سطح ۰.۵٪ باقی ماند.
• کاهش تورم در بخش خدمات: از ۴.۰٪ در دسامبر به ۳.۹٪ در ژانویه کاهش یافت.
• افت رشد قیمت مواد غذایی، الکل و تنباکو: این گروه از ۲.۶٪ به ۲.۳٪ کاهش یافت.
• ثبات در تورم هسته‌ای: تورم هسته‌ای (Core Inflation) که شامل غذا و انرژی نمی‌شود، برای پنجمین ماه متوالی در سطح ۲.۷٪ باقی ماند، کمی بالاتر از پیش‌بینی ۲.۶٪ بازار اما همچنان در پایین‌ترین سطح خود از اوایل ۲۰۲۲ است.

نتیجه‌گیری: آیا بانک مرکزی اروپا سیاست پولی خود را تغییر می‌دهد؟

۱. افزایش نرخ تورم انرژی: رشد ناگهانی هزینه‌های انرژی ممکن است نگرانی‌های تورمی را افزایش دهد و تأثیرات آن بر مصرف‌کنندگان و صنایع بررسی شود.
۲. کاهش فشارهای تورمی در سایر بخش‌ها: افت تورم در بخش خدمات و مواد غذایی نشان می‌دهد که تورم کلی ممکن است تحت کنترل باشد.
۳. ثبات در تورم هسته‌ای: بانک مرکزی اروپا احتمالاً با احتیاط بیشتری به سیاست‌های پولی نگاه خواهد کرد، زیرا تورم هسته‌ای در سطح پایین باقی مانده و نشانه‌ای از کاهش تورم کلی در ماه‌های آینده است.

بخش آموزشی: تورم هسته‌ای چیست و چرا اهمیت دارد؟

۱. تورم هسته‌ای چیست؟
تورم هسته‌ای (Core Inflation) معیاری است که تغییرات قیمت کالاها و خدمات را بدون در نظر گرفتن قیمت‌های نوسانی غذا و انرژی اندازه‌گیری می‌کند.

۲. چرا بانک‌های مرکزی به تورم هسته‌ای توجه دارند؟

• نوسانات کوتاه‌مدت انرژی و غذا را حذف می‌کند و تصویر دقیق‌تری از روند بلندمدت تورم ارائه می‌دهد.
• تصمیمات سیاست پولی را هدایت می‌کند؛ اگر تورم هسته‌ای بالا بماند، بانک‌های مرکزی ممکن است نرخ بهره را افزایش دهند یا در سطح بالا نگه دارند.

۳. تأثیر تورم بر سیاست‌های بانک مرکزی اروپا (ECB):

• تورم بالا: بانک مرکزی اروپا احتمالاً سیاست‌های سخت‌گیرانه پولی را ادامه می‌دهد و نرخ بهره را کاهش نمی‌دهد.
• تورم در حال کاهش: اگر تورم هسته‌ای بیشتر افت کند، احتمال کاهش نرخ بهره در نیمه دوم ۲۰۲۵ بیشتر می‌شود.

جمع‌بندی: آیا بانک مرکزی اروپا نرخ بهره را تغییر خواهد داد؟

با افزایش جزئی تورم، اما ثبات تورم هسته‌ای در سطح ۲.۷٪، احتمال کاهش نرخ بهره در کوتاه‌مدت کم است. سیاست‌گذاران بانک مرکزی اروپا داده‌های اقتصادی بیشتری را قبل از هرگونه تصمیم‌گیری درباره نرخ بهره ارزیابی خواهند کرد.

📌منبع