تداوم رکود ملایم تولید در چین با رشد سفارشات و حمایت‌های دولت

آمار کلیدی و خلاصه وضعیت بازار

شاخص مدیران خرید چین بخش تولیدی رسمی چین (NBS) در ماه ژوئن ۲۰۲۵ به ۴۹.۷ واحد رسید که نسبت به عدد ۴۹.۵ در ماه می اندکی بهبود یافته و با انتظارات بازار منطبق بود. این سومین ماه متوالی است که فعالیت کارخانه‌ای در محدوده رکودی قرار دارد، اما ملایم‌ترین سطح انقباض در این بازه محسوب می‌شود.

افزایش تولید (۵۱.۰) و رشد مجدد سفارشات جدید (۵۰.۲) از مهم‌ترین نکات مثبت بودند که به‌دنبال توافق تجاری جدید با آمریکا و اقدامات حمایتی دولت چین حاصل شده‌اند.

بخش آموزشی – شاخص PMI تولیدی چیست؟

شاخص PMI تولیدی (Purchasing Managers’ Index) یکی از شاخص‌های پیش‌نگر کلیدی برای ارزیابی سلامت بخش تولیدی یک اقتصاد است. این شاخص با استفاده از نظرسنجی از مدیران خرید در کارخانه‌ها محاسبه می‌شود.

PMI بالای ۵۰ نشان‌دهنده رشد فعالیت صنعتی و پایین‌تر از ۵۰ نشان‌دهنده انقباض تولید است. این شاخص ابزاری مهم برای سرمایه‌گذاران، بانک‌های مرکزی و تحلیلگران برای پیش‌بینی روندهای اقتصادی و تصمیم‌گیری‌های کلان محسوب می‌شود.

تحلیل اثرگذاری بر بازارها و سیاست‌های اقتصادی

بهبود جزئی PMI چین در ژوئن، در حالی که هنوز زیر سطح ۵۰ باقی مانده، نشانه‌ای از کندی ولی تدریجی احیای اقتصاد چین پس از دوره‌ای از ضعف صنعتی است. رشد تولید و سفارشات، به‌ویژه در سایه توافق تجاری با آمریکا، حاکی از تأثیر مثبت سیاست‌های تحریک تقاضای داخلی است.

در بازارهای جهانی، این داده‌ها می‌توانند برای بازار کالاها (مانند مس و نفت) مثبت ارزیابی شوند، چرا که نشان‌دهنده بهبود احتمالی در مصرف صنعتی چین است.

در فارکس، یوآن ممکن است اندکی تقویت شود، اما ضعف مداوم در اشتغال و کاهش اعتماد کسب‌وکار می‌تواند فشارهای نزولی را حفظ کند.

بازار سهام چین احتمالاً واکنش مثبتی به بهبود تولید و افزایش سفارشات نشان می‌دهد، اما کاهش شاخص اعتماد کسب‌وکار ممکن است مانع از روند صعودی پایدار شود.

جمع‌بندی نهایی

داده‌های مدیران خرید چین ژوئن ۲۰۲۵ چین تصویری دوگانه از اقتصاد ارائه می‌دهد: از یک‌سو، نشانه‌هایی از بهبود تولید و سفارشات وجود دارد و از سوی دیگر، اشتغال و اعتماد بازار تضعیف شده‌اند.

📌 سناریوی کوتاه‌مدت: با تداوم حمایت‌های مالی و توافقات خارجی، احتمال حرکت تدریجی PMI به سمت محدوده رشد وجود دارد.

📌 سناریوی میان‌مدت: اگر اصلاح ساختاری در مصرف داخلی چین تقویت نشود، رکود تولیدی می‌تواند مجدد تشدید شود.

برای سرمایه‌گذاران جهانی، چین همچنان یک شاخص کلیدی برای سلامت اقتصاد جهانی باقی می‌ماند و هر تحول مثبت در بخش تولید این کشور می‌تواند اثرات زنجیره‌ای بر کالاها، بازارهای نوظهور و ارزهای آسیایی داشته باشد.