افزایش غیرمنتظره شاخص Caixin PMI چین  در ژوئن

آمار کلیدی و خلاصه وضعیت بازار

شاخص مدیران خرید بخش تولید Caixin چین در ژوئن ۲۰۲۵ به‌طور غیرمنتظره‌ای به ۵۰.۴ واحد رسید؛ در حالی‌که ماه قبل روی ۴۸.۳ بود—پایین‌ترین سطح از سپتامبر ۲۰۲۲. این عدد همچنین بالاتر از پیش‌بینی بازار (۴۹) بود و نشان‌دهنده بازگشت فعالیت‌های تولیدی به منطقه رشد است.

شاخص Caixin PMI تولیدی: ۵۰.۴ ← بالای مرز رکود (۵۰)
شاخص ماه قبل: ۴۸.۳ ← انقباضی شدید
سفارشات صادراتی جدید: سومین ماه کاهش
تولید داخلی: سریع‌ترین رشد از نوامبر ۲۰۲۴
قیمت مواد اولیه: چهارمین ماه کاهش
قیمت فروش محصولات: هفتمین ماه افت، شدیدترین کاهش در ۵ ماه اخیر

بخش آموزشی – شاخص Caixin PMI چیست؟

شاخص PMI (Purchasing Managers’ Index) یا شاخص مدیران خرید، یکی از مهم‌ترین نماگرهای پیش‌نگر اقتصادی است که با پرسش از مدیران خرید شرکت‌ها، وضعیت تولید، سفارشات، اشتغال، قیمت‌ها و موجودی‌ها را منعکس می‌کند.

شاخص Caixin، بر خلاف PMI رسمی دولت چین، بیشتر بر شرکت‌های خصوصی کوچک و متوسط تمرکز دارد و در بین تحلیل‌گران به عنوان شاخص مکمل برای درک واقعی‌تر از اقتصاد چین تلقی می‌شود.

• مقدار بالای ۵۰ = رشد فعالیت
• مقدار پایین‌تر از ۵۰ = انقباض
• ترکیبی از شاخص‌های عرضه، تقاضا، قیمت و انتظارات آتی است

تحلیل اثرگذاری خبر بر بازارها

افزایش این شاخص به بالای مرز ۵۰، نخستین سیگنال رشد اقتصادی در سه ماه اخیر برای بخش خصوصی تولید چین به حساب می‌آید.

با وجود نرم‌شدن شرایط تجاری داخلی، سفارشات صادراتی همچنان در حال کاهش هستند که تأثیر مستقیم افزایش تعرفه‌های آمریکا بر کالاهای چینی را نشان می‌دهد. در واقع، بهبود تولید، بیشتر ناشی از افزایش تقاضای داخلی و فعالیت‌های تبلیغاتی بوده است تا تجارت خارجی.

از سوی دیگر، کاهش مداوم قیمت مواد اولیه و قیمت‌های فروش نشان می‌دهد که فشار تورمی از بخش تولید چین به‌طور محسوسی تخلیه شده—که ممکن است به صادرات ارزان‌تر و رقابت‌پذیری بالاتر منجر شود، اما حاشیه سود شرکت‌ها را نیز تهدید می‌کند.

📉 ضعف در صادرات و اشتغال همچنان به‌عنوان مانع احیای کامل اقتصادی عمل می‌کنند.
📊 انتظارات کسب‌وکارها نیز رو به کاهش بوده و زیر میانگین بلندمدت باقی مانده است؛ موضوعی که نشانه‌ای از تردید در مسیر بازیابی پایدار است.

جمع‌بندی نهایی و سناریوهای آینده

 شاخص Caixin چین با عبور از مرز ۵۰، سیگنال اولیه‌ای از احیای صنعتی داخلی می‌دهد.
اما استمرار کاهش صادرات، ضعف اشتغال و افت قیمت‌ها حاکی از رشد شکننده و ناپایدار است.

در صورت ادامه حمایت‌های داخلی دولت چین و حل‌وفصل تنش‌های تجاری با آمریکا، احتمال تقویت پایدار رشد وجود دارد.

در غیر این‌صورت، چین ممکن است شاهد دوره‌ای از رشد داخلی محدود همراه با تضعیف صادراتی باشد که می‌تواند بازارهای کالایی، بازار سهام آسیا و ارزهای مرتبط مانند یوان و دلار استرالیا را تحت تاثیر قرار دهد.