PMI کایشین به ۵۰.۴ رسید؛ فشار تعرفه‌های آمریکا و تضعیف تقاضای خارجی محسوس شده است

شاخص Caixin China General Manufacturing PMI در ماه آوریل ۲۰۲۵ با کاهش نسبت به ماه مارس به ۵۰.۴ رسید؛ عددی که هرچند پایین‌ترین سطح از ژانویه محسوب می‌شود، اما بالاتر از پیش‌بینی‌ها (۴۹.۸) بوده و برای هفتمین ماه متوالی بالاتر از مرز رشد ۵۰ باقی مانده است. این داده نشان می‌دهد تأثیر بسته‌های حمایتی دولت چین هنوز پابرجاست، ولی سرعت بهبود کاهش یافته است.

📊 نگاهی به مؤلفه‌های کلیدی گزارش:

📘 بخش آموزشی: شاخص Caixin PMI چیست و چرا اهمیت دارد؟

• PMI (شاخص مدیران خرید) معیاری برای سنجش سلامت اقتصادی بخش تولید است.
• شاخص کایشین بر پایه نظرسنجی از شرکت‌های خصوصی کوچک و متوسط تهیه می‌شود، در مقابل شاخص رسمی چین که متمرکز بر بنگاه‌های بزرگ دولتی است.
• عدد بالای ۵۰ = رشد فعالیت اقتصادی / پایین‌تر از ۵۰ = انقباض
  

PMI کایشین به دلیل تمرکز بر بخش خصوصی، شاخص بهتری برای درک واقعی پویایی اقتصاد بازار محور چین محسوب می‌شود.

🔍 تحلیل اثرگذاری خبر: چین تحت فشار خارجی، اما مقاومت درونی ادامه دارد

• تعرفه‌های سنگین ایالات متحده به‌طور مستقیم بر صادرات چین فشار وارد کرده و منجر به افت سفارشات خارجی شده است.
• با وجود کاهش رشد، حفظ محدوده بالای ۵۰ نشان می‌دهد که بسته‌های حمایتی دولت چین (از جمله تسهیلات مالیاتی، تسهیلات بانکی، و پروژه‌های زیرساختی) مانع از ورود اقتصاد به رکود شده‌اند.
• افت قیمت‌ها و کندی تقاضا می‌تواند فشار مضاعفی بر سودآوری شرکت‌ها وارد کند.
  

جمع‌بندی:

شاخص PMI چین در آوریل همچنان در محدوده رشد مثبت باقی ماند، اما نشانه‌های ضعف در صادرات، اشتغال، سرمایه‌گذاری و اعتماد بنگاه‌ها نگران‌کننده است. ادامه جنگ تجاری با آمریکا و اختلالات زنجیره تأمین از جمله عوامل کلیدی تهدیدکننده روند بهبود هستند. اگر محرک‌های مالی داخلی تقویت نشوند یا تقاضای جهانی بهبود نیابد، احتمال بازگشت به رکود افزایش می‌یابد.

📌منبع