آغاز چرخه کاهش با رای‌گیری شکننده

در نشست ماه مه ۲۰۲۵، بانک مرکزی انگلستان (BoE) تصمیم گرفت نرخ بهره بانکی را با کاهش ۰.۲۵٪ به ۴.۲۵٪ برساند. این تصمیم با رأی ۵ به ۴ در کمیته سیاست‌گذاری پولی (MPC) تصویب شد: دو عضو خواهان کاهش بیشتر به ۴٪ بودند و دو عضو خواستار حفظ نرخ در ۴.۵٪.

📊 جزئیات کلیدی تصمیم و متغیرهای اقتصادی مؤثر:

بخش آموزشی: نقش نرخ بهره بانک مرکزی در کنترل تورم و رشد اقتصادی

نرخ بهره بانکی (Bank Rate) ابزار اصلی بانک مرکزی برای کنترل تورم و تحریک یا مهار رشد اقتصادی است.

🔍 اثرات تغییر نرخ بهره:

• کاهش نرخ بهره → کاهش هزینه وام‌گیری، تحریک سرمایه‌گذاری و مصرف، رشد اقتصادی
• افزایش نرخ بهره → کنترل تورم از طریق کاهش تقاضا
• تعادل میان این دو هدف، بسته به شرایط اقتصادی و پیش‌بینی تورم، سیاست‌گذاری را پیچیده می‌کند
  

در این شرایط، بانک انگلستان با کاهش تدریجی، مسیر خروج از دوره سیاست‌های انقباضی را آغاز کرده است.

تحلیل اثرگذاری خبر بر بازارها، سیاست‌ها و چشم‌انداز اقتصاد بریتانیا

رأی‌گیری ۵–۴ با اختلاف نظرات شدید نشان‌دهنده تردید درون‌کمیته‌ای درباره شدت و زمان کاهش سیاست‌های انقباضی است؛ موضوعی که می‌تواند به تردید بازارها درباره مسیر آتی سیاست پولی منجر شود.

تورم CPI به ۲.۶٪ کاهش یافته که نشانه‌ای مثبت برای بانک است، اما انتظار افزایش موقت تا ۳.۵٪ در فصل سوم به‌دلیل شوک انرژی می‌تواند مسیر کاهش نرخ بهره را موقتاً کندتر کند.

بازار کار در حال تضعیف و رشد GDP در حال کند شدن است که از منظر کلان توجیهی برای کاهش نرخ بهره فراهم می‌کند.

نگرانی‌های جهانی از جمله تعرفه‌های جدید آمریکا و کندی اقتصاد چین نیز بر تصمیم‌گیری‌ها سایه انداخته و انتظارات نرخ بهره را کاهش داده‌اند؛ این موضوع باعث شده بانک انگلستان نیز به رویکردی محتاطانه و داده‌محور روی آورد.

بازارهای مالی احتمالاً کاهش نرخ بهره را سیگنالی برای آغاز تدریجی سیاست‌های حمایتی تلقی می‌کنند، اما مسیر آتی به داده‌های تورم، انرژی و رشد وابسته خواهد بود.

بیشتر بخوانید: نرخ بهره بانکی چیست؟

جمع‌بندی نهایی و بررسی فرصت‌ها و ریسک‌ها

🔹 فرصت‌ها:

• تسهیل شرایط مالی برای خانوارها و کسب‌وکارها
• آغاز چرخه کاهش نرخ بهره در زمان مناسب برای حمایت از رشد
• کاهش انتظارات تورمی از طریق مدیریت انتظارات

🔸 ریسک‌ها:

• افزایش موقت تورم در فصل تابستان ممکن است روند کاهش نرخ را مختل کند
• تداوم اختلاف در داخل MPC می‌تواند پیام سیاستی نامشخص به بازارها بدهد
• کاهش سریع‌تر از انتظار نرخ بهره ممکن است مجدداً ریسک فشارهای تورمی را تقویت کند

در مجموع، بانک انگلستان با این کاهش نرخ، گام اول در مسیر تعدیل سیاست‌های انقباضی را برداشته، اما همچنان به‌دنبال حفظ تعادل میان مهار تورم و حمایت از رشد اقتصادی است.