دویچه بانک در یادداشتی که امروز منتشر کرد، به بررسی دلایل افت شدید دلار آمریکا پس از اعلام تعرفه‌های جدید توسط دولت این کشور پرداخته است. این بانک با لحنی انتقادی، نحوه طراحی و اجرای این تعرفه‌ها را «مشکل‌ساز» توصیف کرده و به‌طور غیرمستقیم آن را به دستان ناکارآمد سیاست‌گذاران تشبیه کرده است.

تعرفه‌ها و آشوب در سیاست‌گذاری

دویچه بانک در تحلیل خود می‌نویسد: «فاصله زیادی بین وعده‌های چند هفته اخیر درباره ارزیابی دقیق روابط تجاری با کشورها و نتیجه نهایی این سیاست‌ها وجود دارد. این شکاف می‌تواند اعتبار سیاست‌گذاری دولت را زیر سؤال ببرد و اعتماد بازارها به وجود یک برنامه‌ریزی منسجم برای تصمیمات اقتصادی کلیدی را تضعیف کند.» به گفته این بانک، این تعرفه‌ها بزرگ‌ترین تغییر در سیاست تجاری آمریکا طی یک قرن گذشته را رقم زده‌اند.

یکی از نکات برجسته این گزارش، نبود فضای مذاکره برای سایر کشورهاست. دویچه بانک تأکید می‌کند که کشورهایی که پیش‌تر با تعرفه‌های ناچیز یا صفر روبه‌رو بودند، حالا با موانع تجاری سنگین مواجه شده‌اند و هیچ فرصتی برای چانه‌زنی ندارند. این رویکرد یک‌جانبه می‌تواند تنش‌های تجاری را تشدید کند.

چشم‌انداز نزولی دلار و ریسک‌های پیش رو

دویچه بانک همچنان دیدگاه نزولی خود نسبت به دلار را حفظ کرده و معتقد است که رشد اقتصادی و سیاست مالی آمریکا در مقایسه با سایر مناطق جهان، عامل تعیین‌کننده‌ای در این روند خواهد بود. تحلیلگران این بانک هشدار داده‌اند که جهش ناگهانی جفت‌ارز USDCNY (دلار در برابر یوان چین) بزرگ‌ترین تهدید برای این دیدگاه نزولی است. با این حال، آن‌ها تأکید دارند که تمرکز اصلی باید بر چشم‌انداز اقتصادی و واکنش بازارها باشد.

به گفته دویچه بانک، اخبار اقتصادی اخیر نشان‌دهنده فشار مداوم بر ارزش دلار است. این بانک پیش‌بینی می‌کند که واکنش چین و اروپا در هفته‌های آینده نقشی حیاتی در تعیین سرنوشت دلار ایفا خواهد کرد. اگر این مناطق با اقدامات متقابل یا سیاست‌های دفاعی پاسخ دهند، فشار بر دلار می‌تواند تشدید شود.

چرا این موضوع مهم است؟

دلار آمریکا به‌عنوان ارز غالب جهانی، تحت تأثیر سیاست‌های تجاری و اقتصادی این کشور قرار دارد. تعرفه‌های جدید نه‌تنها روابط تجاری را متشنج کرده، بلکه اعتماد سرمایه‌گذاران به ثبات اقتصادی آمریکا را نیز کاهش داده است. این وضعیت می‌تواند نوسانات بیشتری را در بازارهای ارزی به دنبال داشته باشد.