شاخص خدمات ISM Services PMI در فوریه ۲۰۲۵ به ۵۳.۵ افزایش یافت که بالاتر از رقم ۵۲.۸ در ژانویه و پیش‌بینی بازار (۵۲.۶) بود. این رشد نشان‌دهنده افزایش فعالیت اقتصادی در بخش خدمات ایالات متحده است، علی‌رغم نگرانی‌ها درباره تأثیر تعرفه‌های جدید.

نکات کلیدی گزارش:

• رشد سریع‌تر در بخش خدمات:
  • فعالیت تجاری ۵۴.۴ (در مقایسه با ۵۴.۵ در ژانویه)
  • سفارشات جدید ۵۲.۲ (در مقایسه با ۵۱.۳ در ژانویه)
  • اشتغال ۵۳.۹ (در مقایسه با ۵۲.۳ در ژانویه)
  • تحویل تأمین‌کنندگان ۵۳.۴ (در مقایسه با ۵۳ در ژانویه)
• افزایش موجودی‌ها و سفارشات معوق:
  • موجودی کالاها ۵۰.۶ (افزایش از ۴۷.۵)
  • سفارشات معوق ۵۱.۷ (افزایش از ۴۴.۸)
• افزایش فشارهای قیمتی: شاخص قیمت‌ها به ۶۲.۶ (در مقایسه با ۶۰.۴) افزایش یافت، که نشان‌دهنده تورم بالاتر در هزینه‌های ورودی است.

استیو میلر، رئیس ISM، درباره گزارش گفت:
“اگرچه رشد فعالیت‌های تجاری اندکی کندتر شد، اما این کاهش با رشد در سایر شاخص‌های فرعی جبران شد. با این حال، نگرانی‌هایی درباره تأثیر احتمالی تعرفه‌ها و کاهش هزینه‌های فدرال بر پیش‌بینی‌های تجاری وجود دارد.”

چرا این اتفاق مهم است؟

📊 تقویت رشد اقتصادی آمریکا: افزایش شاخص ISM نشان‌دهنده حفظ روند رشد در بخش خدمات است، که سهم عمده‌ای از تولید ناخالص داخلی (GDP) آمریکا را تشکیل می‌دهد.
⚠️ افزایش هزینه‌ها و تأثیر بر تورم: با افزایش شاخص قیمت‌ها، فدرال رزرو ممکن است در تصمیم‌گیری درباره کاهش نرخ بهره محتاط‌تر عمل کند.
📉 نگرانی از تعرفه‌های جدید: برخی کسب‌وکارها اعلام کرده‌اند که افزایش تعرفه‌ها و کاهش هزینه‌های دولت فدرال، پیش‌بینی‌های اقتصادی آن‌ها را تحت تأثیر قرار داده است.

📚 بخش آموزشی: شاخص ISM Services PMI چیست و چگونه تحلیل می‌شود؟

۱. شاخص ISM Services PMI چیست؟

شاخص ISM Services PMI نشان‌دهنده میزان رشد یا رکود در بخش خدمات ایالات متحده است. این شاخص براساس نظرسنجی از مدیران خرید (Purchasing Managers) در شرکت‌های خدماتی تنظیم می‌شود.

🔹 سطح شاخص و تفسیر آن:

• بالاتر از ۵۰: رشد در بخش خدمات (مثبت برای اقتصاد)
• زیر ۵۰: کاهش فعالیت در بخش خدمات (نگران‌کننده برای اقتصاد)

۲. چگونه یک گزارش ISM Services PMI را تحلیل کنیم؟

📊 مقایسه با پیش‌بینی‌های بازار:

• اگر عدد منتشر شده بالاتر از پیش‌بینی‌ها باشد → نشانه‌ای از رشد اقتصادی قوی‌تر و احتمالاً تأثیر مثبت بر بازارها.
• اگر عدد منتشر شده پایین‌تر از پیش‌بینی‌ها باشد → ممکن است نگرانی‌هایی درباره کاهش رشد اقتصادی ایجاد کند.

بیشتر بخوانید: کاهش شاخص ISM بخش تولید آمریکا در فوریه ۲۰۲۵

📊 بررسی اجزای شاخص:

• سفارشات جدید: آیا شرکت‌ها در حال دریافت سفارش‌های بیشتری هستند؟
• استخدام: آیا کسب‌وکارها نیروی کار جدید جذب می‌کنند؟
• موجودی کالاها: آیا شرکت‌ها در حال انبار کردن محصولات هستند یا سفارشات به تعویق افتاده است؟
• شاخص قیمت‌ها: آیا فشارهای تورمی در حال افزایش است؟

۳. چرا این شاخص برای بازارهای مالی مهم است؟

📉 رابطه با سیاست‌های پولی فدرال رزرو:

• اگر رشد در بخش خدمات همراه با افزایش تورم باشد، فدرال رزرو ممکن است سیاست‌های انقباضی (افزایش نرخ بهره) را حفظ کند.
• اگر نشانه‌هایی از کاهش رشد دیده شود، ممکن است بانک مرکزی به کاهش نرخ بهره فکر کند.

📈 اثر بر بازارهای مالی:

• بازار سهام: رشد در ISM Services PMI معمولاً به نفع سهام شرکت‌های خدماتی، بانک‌ها و فناوری است.
• بازار اوراق قرضه: افزایش شاخص می‌تواند باعث افزایش نرخ بهره اوراق قرضه شود.
• بازار ارز: یک عدد قوی در این شاخص معمولاً باعث تقویت دلار آمریکا می‌شود.

جمع‌بندی و پیش‌بینی آینده

رشد غیرمنتظره شاخص خدمات ISM آمریکا نشان‌دهنده قدرت اقتصادی مداوم است، اما افزایش هزینه‌ها و نگرانی‌های تعرفه‌ای می‌تواند بر شرایط آینده تأثیر بگذارد.
اگر تعرفه‌های تجاری و هزینه‌های بالاتر ادامه پیدا کند، ممکن است رشد اقتصادی در نیمه دوم ۲۰۲۵ تحت فشار بیشتری قرار گیرد.
سرمایه‌گذاران و تحلیل‌گران باید شاخص‌های اقتصادی آینده، از جمله تورم و داده‌های اشتغال را برای تصمیم‌گیری بهتر درباره مسیر سیاست‌های پولی زیر نظر داشته باشند.

💡 نتیجه: گزارش ISM نشان می‌دهد که بخش خدمات آمریکا همچنان در مسیر رشد است، اما فشارهای قیمتی و نگرانی‌های تجاری می‌توانند چالش‌هایی برای آینده ایجاد کنند.

📌منبع