شاخص PCE هسته‌ای، که نوسانات قیمت غذا و انرژی را حذف می‌کند، در دسامبر ۲۰۲۴ ۰.۲٪ نسبت به ماه قبل افزایش یافت، که مطابق با انتظارات بازار بود. این رقم از حداقل شش‌ماهه ۰.۱٪ در نوامبر کمی بالاتر رفت، اما نرخ سالانه ۲.۸٪ بدون تغییر باقی ماند که همچنان بالاتر از هدف ۲٪ فدرال رزرو است.

سایر شاخص‌های مهم اقتصادی:

• افزایش درآمد شخصی: درآمد شخصی آمریکایی‌ها در ماه دسامبر ۰.۴٪ رشد کرد (مطابق با پیش‌بینی‌ها) که نسبت به افزایش ۰.۳٪ در نوامبر بالاتر بود.
  • دستمزدهای کارکنان: رشد ۰.۴٪ را تجربه کرد (در مقایسه با ۰.۵٪ در ماه قبل).
  • درآمد صاحبان کسب‌وکار: افزایش ۰.۵٪ (در مقابل ۰.۲٪ در نوامبر).
  • درآمد اجاره: رشد ۰.۶٪ (در مقایسه با ۰.۲٪ در ماه قبل).
• رشد هزینه‌های مصرفی: هزینه‌های شخصی ۰.۷٪ در ماه افزایش یافت و به نرخ سالانه ۲۰.۳۸۷ تریلیون دلار رسید که بالاتر از انتظار ۰.۵٪ بازار بود.
  • خدمات: افزایش ۰.۶٪ (در مقایسه با ۰.۴٪ در نوامبر).
  • کالاهای غیر بادوام: رشد ۱٪ (در مقابل ۰.۳٪ در نوامبر).
  • کالاهای بادوام: کاهش رشد به ۰.۶٪ (در مقایسه با ۲.۷٪ در نوامبر).

افزایش شاخص PCE  ایالات متحده نوامبر 2024

نتیجه‌گیری: آیا تورم همچنان مانعی برای کاهش نرخ بهره است؟

۱. تورم هنوز بالاتر از هدف فدرال رزرو است: نرخ ۲.۸٪ برای PCE هسته‌ای نشان می‌دهد که فدرال رزرو نمی‌تواند به‌سرعت نرخ بهره را کاهش دهد.
۲. رشد درآمد و هزینه‌های مصرفی: با افزایش درآمد و مخارج مصرف‌کنندگان، اقتصاد هنوز قدرت کافی برای رشد دارد که می‌تواند مانع از کاهش سریع نرخ بهره شود.
۳. عدم اطمینان در سیاست‌های پولی: فدرال رزرو احتمالاً در کوتاه‌مدت به سیاست‌های محتاطانه ادامه می‌دهد تا روند کاهش تورم را تثبیت کند.

بخش آموزشی: شاخص PCE هسته‌ای چیست و چرا اهمیت دارد؟

۱. شاخص PCE چیست؟
شاخص هزینه‌های مصرف شخصی (Personal Consumption Expenditures – PCE) معیار تورمی موردعلاقه فدرال رزرو است که نشان می‌دهد قیمت کالاها و خدمات چگونه تغییر کرده‌اند.

۲. تفاوت PCE و CPI چیست؟

• PCE: تأثیر تغییرات قیمتی در الگوی مصرف مردم را در نظر می‌گیرد و انعطاف‌پذیرتر است.
• CPI: قیمت سبد ثابتی از کالاها و خدمات را اندازه‌گیری می‌کند و بیشتر بر کالاهای مصرفی تمرکز دارد.

۳. چرا فدرال رزرو از PCE برای تصمیم‌گیری استفاده می‌کند؟

• انعکاس دقیق‌تر الگوی هزینه‌های مصرفی خانوارها
• وزن‌دهی متفاوت به کالاها و خدمات در مقایسه با CPI
• پوشش گسترده‌تر بخش‌های اقتصادی

۴. چگونه تغییرات شاخص PCE بر اقتصاد تأثیر می‌گذارد؟

• نرخ بهره: اگر PCE بالاتر از هدف ۲٪ باشد، فدرال رزرو نرخ بهره را بالا نگه می‌دارد یا افزایش می‌دهد.
• قدرت خرید: تورم بالاتر باعث کاهش ارزش پول و قدرت خرید مردم می‌شود.
• سیاست‌های پولی: کاهش PCE می‌تواند مسیر کاهش نرخ بهره را هموار کند.

جمع‌بندی: آیا فدرال رزرو نرخ بهره را کاهش می‌دهد؟

با وجود کاهش اندک تورم، ثبات نرخ PCE هسته‌ای در ۲.۸٪ نشان می‌دهد که فدرال رزرو هنوز برای کاهش نرخ بهره تحت فشار نیست. در ماه‌های آینده، سیاست‌های پولی احتمالاً با توجه به روند رشد اقتصادی و تورم، محتاطانه باقی خواهند ماند.

📌منبع