گزارش های درآمدی در هفته گذشته با نتایج قوی از بخش بانکی آغاز شد که از روند صعودی خفیف در بازارهای سهام حمایت کرد. انتشار این گزارش ها در هفته آینده ادامه خواهد یافت و توجه نیز بر روی مراسم تحلیف ترامپ در ابتدای هفته متمرکز خواهد شد.

در میان داده‌های اقتصادی کلیدی منتشر شده، تورم ایالات متحده بسیار کمتر از هدف ۲ درصدی فدرال رزرو است. در سطح بین المللی، دستیابی چین به هدف رشد اقتصادی 5 درصدی خود شاید مهم ترین خبر بود. اقتصاد چین سال 2024 را با رشد 5.4 درصدی تولید ناخالص داخلی سه ماهه چهارم نسبت به مدت مشابه سال قبل به پایان رساند که با حمایت شتاب بخش خرده فروشی و فعالیت های صنعتی در دسامبر حمایت می شود. با این حال، رشد سال 2025 با چالش های ناشی از تعرفه های ایالات متحده و نیاز به محرک های مالی در مقیاس بزرگ برای حفظ شتاب مواجه است.

رویدادهای مهم هفته آینده:

ایالات متحده: شاخص اقتصادی پیشرو (چهارشنبه)، فروش خانه های موجود (جمعه)

کانادا: شاخص قیمت مصرف کننده (سه شنبه)

ژاپن: تصمیم بانک مرکزی ژاپن برای نرخ (جمعه)

منطقه یورو: شاخص مدیران خرید (PMIs) (جمعه)

بررسی اجمالی گزارش های درآمدی

هفته گذشته، فصل گزارش های درآمدی با عملکرد قوی بخش بانکی، حمایت از بازارهای سهام و حفظ روند مثبت آغاز شد. درآمدهای کلیدی شامل گزارش‌هایی از موسسات مالی بزرگ بود که با وجود شرایط چالش برانگیز اقتصاد کلان، سودآوری انعطاف‌پذیری را به نمایش گذاشتند. این گزارش ها بینش بهتری در مورد روندهای خاص این بخش و چشم انداز اقتصادی گسترده تر ارائه می دهد. سرمایه‌گذاران به‌دقت به‌روزرسانی‌های گزارش ها و چشم انداز آنها، و تأثیر فشارهای معکوس اقتصادی بر عملکرد شرکت ها را دنبال خواهند کرد.

گزارش های درآمدی اصلی هفته پیش رو:

• سه شنبه: نتفلیکس (NFLX)، چارلز شواب (SCHW)، تری ام (MMM)
• چهارشنبه: P&G (PG)، J&J (JNJ)
• پنجشنبه: لوئیس ویتون (LVMUY)
• جمعه: امریکن اکسپرس (AXP)، وریزون (VZ)، نکسترا انرژی (NEE)

شروع به کار  مجدد آمریکای ترامپ!

شاخص قیمت مصرف کننده ایالات متحده (CPI) سال 2024 را با 2.9 درصد نسبت به سال قبل به پایان رساند که اندکی نسبت به 3.1 درصد در ژانویه کاهش داشت، اما هنوز با هدف 2 درصدی فدرال رزرو فاصله دارد. ما دو کاهش ۲۵ واحدی  نرخ را در اواخر سال ۲۰۲۵ پیش‌بینی می‌کنیم که محدوده هدف ۳.۷۵%-۴.۰۰% کمیته بازار آزاد فدرال (FOMC) را تا سال ۲۰۲۶ حفظ می‌کند. کتاب بژ نیز، رشد اقتصادی متوسط ​​را در همه مناطق اقتصادی امریکا، اشتغال انعطاف‌پذیر، و افزایش قیمت ها پیش بینی کرد، اگرچه عنوان کرده است که تعرفه ها همچنان یک نگرانی خواهند بود.

در هفته پیش رو، تحلیف رئیس جمهور ترامپ یک لحظه مهم برای بازارهای مالی است، زیرا سرمایه گذاران به دقت سیگنال های سیاست های او را زیر نظر دارند. وعده های کاهش مالیات، مقررات زدایی و سرمایه گذاذری های زیرساختی می تواند بخش هایی مانند صنایع و مالی را تقویت کند. با این حال، حمایت گرایی تجاری یا اصلاحات مراقبت های بهداشتی ممکن است برای فناوری و مراقبت های بهداشتی عدم اطمینان ایجاد کند. انتظار می‌رود اولین روز روی کار آمدن ترامپ شامل دستورات اجرایی با تمرکز ویژه بر اقدامات بالقوه مرتبط با تعرفه باشد. بازارها به هر تصمیم تجاری اولیه توجه زیادی دارند، که می تواند به طور قابل توجهی بر زنجیره تامین جهانی و اقتصادهای صادرات محور تأثیر بگذارد. این اقدامات روز اول، لحن برنامه تجاری ترامپ را تعیین می کنند، بر احساسات بازار تأثیر می گذارد و چشم انداز رشد اقتصادی و تجارت جهانی را شکل می دهد.

با واکنش بازارها، بازدهی دلار و اوراق قرضه ممکن است بر اساس انتظارات رشد نوسان داشته باشد. بازارهای جهانی، به ویژه در اقتصادهای نوظهور، ممکن است به دلیل سیاست های تجاری، نوسانات شدیدی را تجربه کنند. در حالی که خوش‌بینی کوتاه‌مدت ممکن است باعث افزایش سود شود، ثبات بازار به توانایی دولت برای اجرای مؤثر دستور کار خود بستگی دارد، به‌ویژه در رابطه با بازارهای سهام و ارزهای دیجیتال، جایی که خوش‌بینی نسبت به تصمیمات و سیاست‌های دولت جدید بیشتر است.

در بخش داده های اقتصادی، این هفته انتشارات قابل توجهی در بازار را نخواهیم داشت. شاخص پیشرو اقتصادی و فروش خانه های موجود، داده های اصلی برای تماشا هستند. شاخص پیشرو دسامبر، به دنبال افزایش 0.3 درصدی در ماه نوامبر در پی افزایش مجوزهای ساختمانی، قیمت سهام، میانگین ساعات کاری در هفته و کاهش مطالبات بیکاری، قرار است در روز چهارشنبه منتشر شود. اگرچه این شاخص از سال 2022 عمدتاً در محدوده منفی قرار داشته است، انتظار می‌رود که دسامبر تنها کاهشی جزئی 0.1% را نشان دهد. این حرکت به سمت قلمرو مثبت همچنان می تواند به عنوان یک سیگنال امیدوارکننده تعبیر شود.

در بازار مسکن، نرخ‌های وام مسکن در ژانویه نزدیک به 7 درصد افزایش یافته است که امیدها به کاهش نرخ در سال 2025 را کاهش داده و احتمالاً فعالیت در بخش مسکن را در سال‌های آینده کاهش خواهد یافت. برای ماه دسامبر، می‌توانیم انتظار فشار بر فروش را داشته باشیم، اما پس از افزایش 4.8 درصدی در نوامبر، که با کاهش نرخ‌های وام مسکن در اواخر سال 2024 حمایت شد، بهبودی اندک داشته باشیم.

از منظر واکنش بازار، انتظار می‌رود مراسم تحلیف ریاست جمهوری انرژی مثبتی را در سراسر بازارها به همراه داشته باشد و از شاخص دلار آمریکا (DXY) و بازارهای سهام در حفظ سود و تشویق بیشتر خوش‌بینی ها، حمایت کند. از نظر فنی، DXY با حمایت قوی در حدود 107.80 صعودی باقی می ماند. با این حال، با RSI زیر 60، گاوها قدرت کافی برای بالا بردن قیمت ها را ندارند.

در بازارهای سهام، S&P 500 نیز در تلاش است تا روند صعودی خود را با حفظ بالای سطح حمایتی 5,960 تایید کند. اولین مقاومت در 6,032 است، اما شکستن بالاتر از این سطح ممکن است چالش برانگیز باشد. پیش‌بینی می‌کنیم که S&P 500 در اواخر هفته، به دنبال فضای مثبت روزهای ابتدایی، با فشارهایی مواجه شود، که می‌تواند هفته را در نهایت پایین تر به پایان برساند.

بانک مرکزی ژاپن و ین: انتظار افزایش بالقوه نرخ بهره

این هفته، تصمیم BoJ برای نرخ بهره و انتشار داده های تورم ژاپن رویدادهای کلیدی برای معامله گران ین خواهد بود، با پتانسیل افزایش نوسانات بسته به پویایی تورم و واکنش BoJ.

بانک مرکزی ژاپن (BoJ) قرار است اولین تصمیم سیاست پولی امسال خود را در روز جمعه اعلام کند، و ما معتقدیم که زمان آن رسیده است که به سمت عادی سازی سیاست ها حرکت کنیم. پس از دو بار افزایش نرخ بهره در سال 2024 – یک بار در ماه مارس و بار دیگر با افزایش غیرمنتظره 25 واحدی در ژوئیه – BoJ سیاست های خود را برای چندین ماه ثابت نگه داشته است. این عدن تغییر سیاست ها توسط دولت و بانک مرکزی حمایت شد و تحت تأثیر نوسانات بازار، از جمله نوسانات قابل توجه ین پس از افزایش نرخ بهره در ماه جولای، قرار گرفت.

برای جلسه این هفته، فعالان بازار به طور فزاینده ای افزایش ۲۵ واحدی نرخ بهره را با احتمال ۷۹.۱۳ درصد پیش بینی می کنند. اوئدا، رئیس بانک مرکزی ژاپن، با انعکاس نظرات معاون رئیس، ریوزو، که اعلام کرد که بانک در مورد امکان افزایش نرخ ها بحث خواهد کرد، ایشان همان فردی است که قبلا پیشنهاد کرده بود که حفظ نرخ های فعلی “غیر طبیعی” خواهد بود.

رشد اقتصادی ثابت است و تورم اصلی هنوز بالای 2 درصد است. علاوه بر این، تحولات اخیر، مانند افزایش 3.0 درصدی درآمدهای نقدی نیروی کار در نوامبر، نیاز به افزایش بیشتر نرخ ها را برجسته می کند. علاوه بر این، گزارش ها حاکی از آن است که BoJ در نظر دارد پیش بینی تورم خود را در ژانویه افزایش دهد که می تواند از افزایش نرخ بهره در جلسات آتی حمایت کند.

معامله گران ین همچنین داده های شاخص قیمت مصرف کننده (CPI) ژاپن را که قبل از تصمیم بانک مرکزی منتشر خواهد شد، دنبال خواهند کرد. یک قرائت کمتر از حد انتظار تورم می‌تواند بانک مرکزی ژاپن را وادار به تجدید نظر سیاست ها یا اتخاذ موضع محتاطانه‌تر کند. برعکس، تورم بالاتر که نشان دهد تورم نزدیک به هدف 2 درصدی BoJ نشده است، احتمالاً افزایش نرخ بهره را تقویت می کند و از ین حمایت می کند.

از نقطه نظر فنی، ما انتظار داریم که ین به دستاوردهای خود در برابر رقبای خود، به ویژه در برابر دلار آمریکا ادامه دهد، اگرچه انتظار می رود که خود دلار ایالات متحده نیز انعطاف پذیر باقی بماند. USD/JPY در حال حاضر در یک روند نزولی نرم قرار دارد که انتظار می‌رود به سمت 154.30 و سپس 153 به عنوان اهداف بعدی ادامه یابد. از طرف دیگر، افزایش مجدد بالای 156.60 می تواند روند را برای کوتاه مدت تغییر دهد.

طلا در هفته پیش رو

طلا هفته گذشته با افزایش 0.4 درصدی به پایان رسید، در حالی که بازدهی اوراق قرضه در سطح جهانی افزایش یافت و پس از آنکه اقتصاددانان مختلف در بانک‌های بزرگ پیش‌بینی‌ها را برای کاهش بیشتر نرخ بهره آمریکا کمتر کردند، دلار به قدرت خود ادامه داد.

بازده اوراق قرضه 10 ساله خزانه داری قبل از کاهش به 4.63 درصد،  به 4.8 درصد رسید، بالاترین سطح از اکتبر 2023. در حالی که ما انتظار داریم فدرال رزرو با احتیاط بیشتری نسبت به کاهش نرخ بهره در سال جاری اقدام کند، که می تواند رشد سهام را کاهش دهد، طلا ممکن است خود را یک گزینه معقول تر برای سرمایه گذاری تعریف کند.

در روزهای آینده، داده های اقتصادی زیادی وجود ندارد که بازارها را به حرکت درآورد، بنابراین احساسات کلی بازار و حرکت بازار سهام، همراه با رفتار دلار آمریکا، عوامل کلیدی برای دنبال کردن بازار خواهند بود.

از منظر فنی، با RSI در 55، ما شاهد حرکت صعودی قوی ای در نمودار نیستیم. با این حال، شمع ها همچنان در بالای خط روند و میانگین حرکتی 50 دوره ای، شکل می گیرند. OBV همچنان به تایید جریان پول به این بازار ادامه می دهد و 2,690 اکنون به عنوان پشتیبانی کلیدی عمل می کند.

بررسی بازار نفت خام و چشم انداز هفتگی آن

قیمت نفت کمی تحت فشار قرار گرفته است، اما همچنان با افزایش ریسک عرضه حمایت می شود. نفت خام WTI به بالاترین حد خود در شش ماه گذشته رسید، اما نگرانی‌ها در مورد تحریم‌ها، تنش‌های ژئوپلیتیکی و اختلالات عرضه همچنان بر احساسات بازار تأثیر می‌گذارند. گزارش ها حاکی از آن است که دولت آتی ایالات متحده ممکن است موضع تهاجمی تری در قبال روسیه، ایران و ونزوئلا اتخاذ کند که به طور بالقوه تنش ها را تشدید کرده و بر بازارهای نفت تأثیر می گذارد.

آخرین تحریم های ایالات متحده علیه روسیه باعث شده تا خریداران به دنبال تامین کنندگان جایگزین باشند. به عنوان مثال، آرامکوی سعودی درخواست هایی برای نفت اضافی از چین و هند دریافت کرده است که نشان دهنده تغییر در پویایی عرضه است. با آشکار شدن شفافیت در مورد این تحولات سیاسی پس از مراسم تحلیف در ایالات متحده، واکنش های بازار را ممکن است به دنبال داشته باشد.

با وجود این، قیمت نفت با مقداری ضعف مواجه شد، به طوری که WTI به زیر 80 دلار در هر بشکه سقوط کرد، که نشان می‌دهد ممکن است بازار در قلمروی خرید بیش از حد باشد و در انتظار اصلاح. با این وجود، قیمت نفت بعداً بالاتر رفت و به بالاترین سطح از آگوست 2024 رسید که ناشی از داده‌های حمایتی CPI ایالات متحده بود که تورم کمتر از حد انتظار را در دسامبر نشان داد و به نفع دارایی‌های پر ریسک و نفت بود.

بازار همچنان بر ابهام پیرامون عرضه نفت روسیه در بحبوحه تحریم های جدید متمرکز است. علاوه بر این، کاهش ذخایر نفت خام ایالات متحده، که بر اساس داده های EIA نشان می دهد که کاهش 1.96 میلیون بشکه ای را شاهد بودیم، نیز از بازار حمایت می کند. واردات نفت خام ایالات متحده کاهش یافته است، در حالی که صادرات افزایش یافته، که به کاهش سطح ذخایر  کمک کرده است.

گزارش‌های آژانس بین‌المللی انرژی و اوپک که هفته گذشته منتشر شد نیز خطرات عرضه را نشان داد. آژانس بین‌المللی انرژی پیش‌بینی رشد تقاضا برای سال 2024 را به دلیل هوای سردتر در نیمکره شمالی افزایش داد، در حالی که اوپک برآورد رشد تقاضا در سال 2025 را 1.45 میلیون بشکه در روز حفظ کرد. هر دو آژانس همچنین به تأثیر بالقوه تحریم های ایالات متحده بر بخش انرژی روسیه اشاره کردند و نسبت به اختلال در عرضه هشدار دادند.

با نگاهی به آینده، بازار نسبت به هرگونه تغییر در رویدادهای ژئوپلیتیکی و واکنش بازار به دولت جدید در کاخ سفید هوشیار خواهد بود. تعادل بین اختلالات عرضه، تحریم ها و پیش بینی های تقاضا، مسیر قیمت نفت را در روزهای آینده مشخص می کند.

از نقطه نظر فنی، WTI با 75 دلار به عنوان حمایت قوی همچنان صعودی است. با این حال، با RSI در 44 و کاهش OBV، می‌توانیم انتظار اصلاح به سمت حمایت اصلی را قبل از حرکت بعدی آن داشته باشیم. از نظر فنی، حفظ سطح 72 دلار، WTI را در یک روند صعودی بلندمدت نگه می‌دارد. بازیابی بالای 80 دلار، 85 دلار را به عنوان هدف بعدی تعیین می کند.

به روز رسانی و چشم انداز بازار بیت کوین با دولت جدید!

نمودار روزانه بیت کوین بهبودی بالای 104 هزار دلار را نشان می دهد، اما بازار همچنان نامطمئن است. سرمایه گذاران از نزدیک اقدامات دولت ایالات متحده و دولت آینده را زیر نظر خواهند داشت، که می تواند به طور قابل توجهی بر مسیر BTC در هفته های آینده تأثیر بگذارد.

بیت کوین اخیراً پس از سقوط به زیر ۱۰۰ هزار دلار، به بالای ۱۰۳ هزار دلار بازگشت. این حرکت سوالاتی را در مورد عواملی که باعث نوسانات بیت کوین می شود، به ویژه در رابطه با تحولات حقوقی اخیر در مورد دارایی های بیت کوین دولت ایالات متحده و مراسم تحلیف آتی پرزیدنت ترامپ، که همزمان با استعفای گری جنسلر، رئیس SEC است، ایجاد کرده است.

حکم اخیر دادگاه منطقه ای ایالات متحده در شمال کالیفرنیا به دولت ایالات متحده اجازه داده است تا حدود 69,370 بیت کوین را که در سال 2020 از یک هکر ناشناس ضبط شده بود بفروشد. این تایید نگرانی‌هایی را در مورد یک حراج انبوه بالقوه ایجاد کرده است که می‌تواند منجر به فروش در بازار شده و بر قیمت بیت کوین تاثیر بگذارد. با این حال، داده های آنچین نشان می دهد که دولت هنوز دارایی های بیت کوین خود را نفروخته است و تاثیر واقعی بر قیمت بستگی به این دارد که آیا دولت حراج را ادامه دهد یا خیر. اگر دولت بیت کوین را حفظ کند، بعید است که بر بازار تأثیر بگذارد.

رویداد دیگری که می تواند بر بازارها تأثیر بگذارد، رئیس جدید SEC است. گری جنسلر، رئیس SEC، که به دلیل رویکرد متمرکز بر اجرا، چهره‌ای بحث‌برانگیز در جامعه کریپتو بوده است، قرار است در 20 ژانویه، مصادف با مراسم تحلیف رئیس‌جمهور منتخب ترامپ، کناره‌گیری کند. ترامپ حامی سرسخت بیت کوین و بازار کریپتو بوده است و دولت او بسته به اینکه آیا سیاست های حمایت از دارایی های دیجیتال را دنبال می کند، به طور بالقوه می تواند بر قیمت بیت کوین تأثیر بگذارد. اگر ترامپ قوانین مربوط به رمزارزها را ترویج کند، می تواند تأثیر مثبتی بر بیت کوین بگذارد. با این حال، اگر دولت او کریپتو را در اولویت تصمیم های خود قرار ندهد، ممکن است پیامدهای نزولی برای بازار داشته باشد.

از نقطه نظر فنی، 101 هزار دلار پشتیبانی کلیدی است و حفظ این سطح، 115 هزار دلار را در رادار قرار می دهد. با این حال، سقوط به زیر 97 هزار دلار می تواند درها را برای 94 هزار دلار باز کند.