بازارهای مالی به شدت تحت تاثیر رفتار انسان قرار دارند. مفهوم “انعکاس‌پذیری” (Reflexivity) که توسط جورج سوروس مطرح شد، به رابطه‌ی دوطرفه بین ادراک و واقعیت در بازارها اشاره دارد. بیت‌کوین، بیش از هر دارایی دیگری، نمونه‌ای از این مفهوم است: هرچه قیمت آن افزایش یابد، توجه بیشتری را جلب می‌کند و باعث سرمایه‌گذاری بیشتر و در نتیجه افزایش بیشتر قیمت می‌شود.

نقطه عطف، ETF‌های بیت‌کوین و آغاز معاملات آپشن

عرضه ETFهای اسپات بیت‌کوین توسط بلک‌راک و فیدلیتی یک تحول تاریخی در دنیای مالی بود. در ماه اول، هر کدام از این ETFها ۳ میلیارد دلار سرمایه جذب کردند و رکوردی بی‌سابقه برای راه‌اندازی ETF به جا گذاشتند. اما این تازه آغاز ماجرا بود. معرفی معاملات آپشن برای این ETFها گام بزرگی است که نقدینگی بازار را افزایش می‌دهد و حرکات قیمتی بیت‌کوین را تقویت می‌کند.

اثر “Gamma Squeeze” در معاملات آپشن بیت‌کوین

معاملات آپشن روی ETFهای بیت‌کوین، یک لایه جدید از انعکاس‌پذیری را به بازار اضافه می‌کند. سرمایه‌گذاران با خرید آپشن‌های خرید (Call Options) به پیش‌بینی رشد قیمت بیت‌کوین اقدام می‌کنند. در این میان، فروشندگان آپشن برای کاهش ریسک معاملات خود مجبور به خرید بیت‌کوین یا ETFهای آن می‌شوند. این فرآیند، یک چرخه‌ی بازخوردی ایجاد می‌کند که به “Gamma Squeeze” معروف است. این چرخه می‌تواند باعث حرکات شدید قیمتی و افزایش قابل توجه قیمت بیت‌کوین شود.

بیشتر بخوانید:  بلک‌راک مجوز فعالیت در ابوظبی را دریافت کرد

Reflexivity Squared، ترکیبی از انعکاس‌پذیری و Gamma Squeeze

بیت‌کوین به عنوان یک دارایی با عرضه‌ی محدود و همچنین ورود آپشن‌های ETF، ترکیبی از دو نیروی انعکاسی را به نمایش می‌گذارد. افزایش قیمت، خوش‌بینی سرمایه‌گذاران را تقویت می‌کند و باعث هجینگ بیشتر و در نهایت رشد بیشتر قیمت می‌شود. این ترکیب که “Reflexivity Squared” نامیده می‌شود، می‌تواند قیمت بیت‌کوین را به سطح‌هایی برساند که قبلاً غیرممکن به نظر می‌رسید.

طوفانی در راه است؟

با آغاز معاملات آپشن بر روی ETFهای بیت‌کوین، احتمال نوسانات شدید قیمتی وجود دارد. در حالی که این حرکت‌ها فرصت‌هایی بزرگ برای سرمایه‌گذاران ایجاد می‌کند، ریسک‌هایی نیز به همراه دارد. اما چیزی که مسلم است، بیت‌کوین وارد عصر جدیدی شده و ممکن است به زودی طوفانی در قیمت آن به وقوع بپیوندد.

این پدیده، لحظه‌ای تاریخی در دنیای ارزهای دیجیتال است که می‌تواند بیت‌کوین را به سطوح قیمتی جدیدی برساند و تحولاتی بی‌سابقه را در بازار رقم بزند.